芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三(sān)因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅(fú)推高(gāo)青年失业(yè)率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青(qīng)年(nián)就业主要(yào)转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的(de)生(shēng)产性服务业(yè)复苏(sū)较慢(màn)，服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移(yí)也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释(shì)当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随(suí)着疫(yì)情后(hòu)经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的(de)下(xià)降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示：服(fú)务业分(fēn)化未收(shōu)窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；外需、房地(dì)产等不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年同期(qī)大(dà)幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但(dàn)青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的(de)主要(yào)是三个(gè)因素：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不能忽(hū)视。当我们(men)讨(tǎo)论失业率时(shí)，经(jīng)常(cháng)认为失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一定是(shì)失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说并(bìng)没(méi)有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前(qián)一直在上升，2015年后(hòu)略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从(cóng)496万(wàn)增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率的分母(mǔ)在(zài)下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失(shī)业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率(lǜ)变动的却(què)是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前青年就业和失(shī)业(yè)人数的基(jī)本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的(de)青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基本(běn)持(chí)平，今年4月青年失业率比去(qù)年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比去(qù)年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持在(zài)3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业(yè)率比去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势(shì)要(yào)好(hǎo)于去年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前经(jīng)济逐(zhú)渐(jiàn)恢(huī)复也有关警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青年失业(yè)率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于(yú)工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业(yè)人(rén)群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之(zhī)二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育。各年龄(líng)段失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平(píng)均受教育(yù)程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学(xué)教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)行(xíng)业与(yǔ)青年就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大(dà)类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就业分(fēn)布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较大规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需(xū)要研(yán)究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大(dà)量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生(shēng)产(chǎn)供(gōng)应业，这四个(gè)行业(yè)是(shì)国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其(qí)他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依(yī)次(cì)是：科(kē)学(xué)研究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青年就业流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受(shòu)教(jiào)育年限基本一致，即青年就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业(yè)比例（该行(xíng)业的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的青年(nián)就业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年就业人(rén)数(shù)/青年就业(yè)总人数），来作为各(gè)行业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业率大多高(gāo)于(yú)全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务(wù)业(yè)就业复苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的(de)整体(tǐ)提高，青年就业大量流(liú)向知(zhī)识密(mì)集型服务业，如教育、信(xìn)息技(jì)术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较低的生活性服务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)的青(qīng)年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动力，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国(guó)开始步(bù)入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力(lì)首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入(rù)下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减少，十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱(ruò)，人员(yuán)流动(dòng)恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以上，继续(xù)高速(sù)增长空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并(bìng)未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局(jú)披露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本(běn)科(kē)毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会(huì)随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的(de)分母端(duān)可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查(chá)失业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰(xī)这一概念的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全(quán)部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年失业(yè)率的(de)讨论以全国青(qīng)年人(rén)口数量为(wèi)出发(fā)点，未区分(fēn)人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结(jié)构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母(mǔ)不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统(tǒng)计(jì)局的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要求(qiú)参加社(shè)会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和(hé)失(shī)业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率来自全国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为(wèi)中(zhōng)国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化(huà)情况，建立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开(kāi)展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖(gài)全国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每(měi)月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口(kǒu)抽样(yàng)调(diào)查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的(de)就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根据普(pǔ)查数据(jù)进(jìn)行修正，但结(jié)构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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