五一长假期间，全球市场并(bìng)不平(píng)静(jìng)，一场大风(fēng)暴即(jí)将(jiāng)到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接(jiē)管了第一(yī)共和银(yín)行，这是(shì)本轮美(měi)国银(yín)行业(yè)危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二大(dà)的破产银行。此前我们多次强(qiáng)调，美国银(yín)行业(yè)危机远未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一(yī)共(gòng)和银行又倒下了。随着(zhe)经(jīng)济的衰退(tuì)，银行的资产将(jiāng)持(chí)续减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定(dìng)限额(é)，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高(gāo)债(zhài)务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府部(b好好记住我在你体内的感觉ù)门(mén)停摆及可(kě)能出(chū)现(xiàn)的债(zhài)务违约。当地(dì)时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通(tōng)过债务(wù)上限法案。这项法案提议提(tí)高美(měi)国(guó)31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，以换(huàn)取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增长需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决(jué)众议院议(yì)长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求(qiú)和条件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解(jiě)决(jué)债务上限问题(tí)。两党(dǎng)在(zài)提高债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长耶伦当地(dì)时间(jiān)5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史上的(de)首次债务违(wéi)约。高盛认为，政府(fǔ)这回付(fù)不(bù)起“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年以来最(zuì)高(gāo)的(de)一次。美国(guó)政府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元(yuán)，这意味着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国(guó)一直在玩儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧的(de)把戏(xì)，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元(yuán)霸(bà)权仍在，美(měi)国可以一(yī)直这样玩儿下去(qù)。但(dàn)当前美元出(chū)现信(xìn)用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏很可能即将(jiāng)结(jié)束了。想借新来还(hái)旧，但新债没人买(mǎi)了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债(zhài)务(wù)违约(好好记住我在你体内的感觉yuē)就只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰退(tuì)正(zhèng)在路(lù)上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机以(yǐ)来(lái)，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩(hán)国出口(kǒu)较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六(liù)个月下降。其(qí)中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五(wǔ)分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对(duì)中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特(tè)之间，一个人掌握(wò)的实时(shí)全球经济数据可能比任何人(rén)都(dōu)多，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下(xià)滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违(wéi)约(yuē)率就将(jiāng)激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿美元，约(yuē)为(wèi)GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务(wù)总(zǒng)量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就(jiù)是说，当前全球债(zhài)务规(guī)模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美(měi)股(gǔ)走势(shì)来(lái)看，标普(pǔ)指数期货(huò)虽然在5月(yuè)1日再创新高(gāo)，但次日(rì)即大幅回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月线级别(bié)的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶的可(kě)能性已经非(fēi)常大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一(yī)次(cì)见顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大(dà)。此(cǐ)前我们已经(jīng)强烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减产后(hòu)出现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前(qián)已经(jīng)再(zài)度掉头向下。截至发文，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将(jiāng)不(bù)保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数来看(kàn)，去(qù)年11月低点已经(jīng)被跌(diē)破(pò)。该(gāi)指数自(zì)去年7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不了(le)，但也不会距(jù)离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而言(yán)，等这(zhè)个机(jī)会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆(bào)发的，但由(yóu)于美联储的无(wú)限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的(de)总(zǒng)会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟(chí)到(dào)的(de)危机将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危机将是对全(quán)球(qiú)的(de)一次暴(bào)力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们(men)将再度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在(zài)哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么(me)金融(róng)危机(jī)？空头一(yī)直(zhí)都活在被(bèi)质疑和嘲笑(xiào)的阴影下(xià)。虽然(rán)多(duō)年以来，金(jīn)融(róng)危(wēi)机一(yī)直没(méi)有(yǒu)出(chū)现，每(měi)当你(nǐ)认为它要(yào)出(chū)现的时候，最终却发现它还(hái)是(shì)没有来，总是(shì)在希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的(de)世纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉(diào)落(luò)。你睡了(le)，可时(shí)间(jiān)它(tā)依然走着(zhe)；你怕了(le)，恍然抬(tái)头梦却醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握着星(xīng)火等(děng)在至暗时刻(kè)；你被(bèi)击破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一(yī)个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑着(zhe)，一(yī)声一声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着(zhe)它(tā)的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃(好好记住我在你体内的感觉qì)，对真理执(zhí)着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次(cì)，大空头必(bì)将一战封神！

　　一(yī)定要(yào)看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存(cún)在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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