财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉(xī)，近(jìn)日监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，以窗口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管召集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及(jí)多家保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和(hé)分(fēn)红(hóng)水平等(děng)公司(sī)负债成(chéng)本情(qíng)况，以(yǐ)及(jí)降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再(zài)动(dòng)态(tài)调整。具体的(de)调整方(fāng)案还有(yǒu)待(dài)监(jiān)管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示，此次(cì)主要涉(shè)及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升(s等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待hēng)，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和(hé)基金投资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产(chǎn)品类型(xíng)调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)、防(fáng)范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属(shǔ)性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多(duō)次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关(guān)于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预(yù)定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年(nián)复利2等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪(jì)80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负(fù)债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量(liàng)对利率(lǜ)敏感的(de)低利润产品；同(tóng)时市(shì)场(chǎng)压力(lì)致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环(huán)境下，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率的(de)方式来避(bì)免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜(qián)在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过(guò)发布产品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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