在华尔街经(jīng)济(jì)学家和央行(xíng)官员争(zhēng)论美国经济(jì)是(shì)否以及何时(shí)会陷入衰退之际，大型基金经理们(men)并没有坐(zuò)等答案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多的专业选(xuǎn)股人(rén)士将资金外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏从银行等对经济敏感的(de)股票中撤出，转(zhuǎn)而投资公用事业(yè)和基(jī)本消费品(pǐn)等(děng)在经济低迷(mí)时(shí)期被视为具有弹性的股(gǔ)票。

　　美国(guó)银(yín)行(xíng)汇编(biān)的数(shù)据(jù)显示，同(tóng)时(shí)做多和做空的对冲基金已将其周(zhōu)期性股票与(yǔ)防(fáng)御(yù)性股票的(de)比例(lì)降至至少(shǎo)2012年以(yǐ)来的最低(dī)水平。对于只做多(duō)的基金经理来说(shuō)，他(tā)们对(duì)周期性公司(sī)(这些公(gōng)司的命运取决于商业(yè)周(zhōu)期的起伏)的相对敞(chǎng)口接(jiē)近(jìn)2008年以(yǐ)来的最(zuì)低水平(píng)。

　　这一切都突(tū)显了主动投(tóu)资(zī)领域的悲观(guān)情绪仍在加剧，尽(jǐn)管美股(gǔ)从去(qù)年(nián)10月低点反弹(dàn)，增加了5万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　总而言(yán)之，以Savita Subramanian 为首的(de)美(měi)国(guó)银行策略师表示，主(zhǔ)动(dòng)选股者“为2009年式的衰(shuāi)退(tuì)做好了(le)准备(bèi)”。

　　周期股相对防御(yù)股(gǔ)的比例(lì)降(jiàng)至近10年低点

　　最近对防(fáng)御股的偏好与去(qù)年不同，当时对衰退的(de)担忧蔓延，主动(dòng)型基金紧(jǐn)紧抓住(zhù)周(zhōu)期股。这一立场(chǎng)表明，人(rén)们相信美(měi)联储有能(néng)力通过积(jī)极(jí)的抗(kàng)通胀行动实现软(ruǎn)着(zhe)陆。现(xiàn)在，这种乐(lè)观(guān)情(qíng)绪已经消散。

　　行(xíng)业仓位数(shù)据进一外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏步证明，专业人士(shì)持续看空股市。在美国银行4月份对基金经理的最新(xīn)调查中，现(xiàn)金持有量保持在较高(gāo)水平(píng)，相对于股票，债(zhài)券比(bǐ)2009年以来(lái)的任(rèn)何时(shí)候都(dōu)更(gèng)受青(qīng)睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上周表示，在(zài)市场开始逃离时(shí)，只做多的(de)基金被迫成为FOMO(害怕(pà)错(cuò)过)买(mǎi)家。

　　值得(dé)注意的是(shì)，选股者的谨慎(shèn)态度与(yǔ)基于图表信号(hào)配置(zhì)资(zī)产的计算(suàn)机驱动(dòng)策略形成(chéng)了鲜明对(duì)比。由于股市(shì)稳步上涨(zhǎng)和(hé)市场波动性下降(jiàng)，趋势追踪基金(jīn)和波动性目标基(jī)金等(děng)系统性资金管理公司近几个月增加了股票持有量(liàng)。

　　德(dé)意志银行的(de)投(tóu)资者仓位模型最能说明这(zhè)种分歧立场。德意志银行称，量(liàng)化基金继续抢购股(gǔ)票，而自由裁量投资者的敞口已降至(zhì)一年区间的(de)底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的(de)很大(dà)一(yī)部分归因于那些对价格不敏感的量化投资者，他们别无选择，只(zhǐ)能在股(gǔ)价(jià)上涨时买入股票。看空(kōng)者还(hái)警告(gào)称，持续数(shù)月的股(gǔ)市反弹是(shì)不可持续的。由于标普500指数几次突破4200点的尝(cháng)试都以失(shī)败告终(zhōng)，缺(quē)乏动能可能会限制量化基(jī)金的需求。另一方(fāng)面，新一(yī)轮的抛售可能(néng)会(huì)促(cù)使量化基金(jīn)改变(biàn)路(lù)线，并退出股(gǔ)市。

　　好于预期的(de)经济(jì)数据和企业财报也提振股市。尽(jǐn)管各公司(sī)在本财报季的业(yè)绩超出(chū)预期(qī)，但目前来(lái)看，这还(hái)不足以让(ràng)美国企业(yè)重回增长轨道。就(jiù)连美联储官员也预测今年晚些时候会出现“温和(hé)衰退”。

　　不过，美(měi)国(guó)银行(xíng)的Subramanian表示，以史为鉴，过早地(dì)为经济(jì)衰退做准备(bèi)而采取防御措施，最(zuì)终可能(néng)会付(fù)出高(gāo)昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具(j外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏ù)周期性的行(xíng)业(yè)往往在衰退(tuì)前(qián)的6个月(yuè)内表现优异。直到真正的经济衰(shuāi)退到来，防御性股票(piào)才开始大(dà)放异彩，尽管(guǎn)它(tā)们的领先(xiān)地位通常会在(zài)下(xià)行周期结束前逆转。

　　美国(guó)银行的经济学(xué)家预计，美国经济(jì)衰退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏