财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管(guǎn)部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了多(duō)家(jiā)寿险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路(lù)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业(yè)降低(dī)负债(zhài)成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)展调(diào)研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公(gōng)司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位(wèi)总(zǒng)精算(suàn)师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基本就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段(duàn)调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的(de)调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资(zī)产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标资(zī)产为主、投资比例持续(xù)回(huí)落(luò)，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端利率(lǜ中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大)中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债(zhài)券(quàn)和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收(shōu)益(yì)率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降低(dī)责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行(xíng)竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保(bǎo)单预(yù)定利(lì)率的(de)紧急(jí)通中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企销售(shòu)大(dà)量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率(lǜ)的方(fāng)式来避免利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分(fēn)产(chǎn)品调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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