踩上AI风口(kǒu)的(de)三(sān)六零(líng)，年内一(yī)度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时(shí)发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者(zhě)炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三六零截至3月(yuè)31日的(de)股(gǔ)东数(shù)达到(dào)近33万，而(ér)截至(zhì)去年底为(wèi)20万不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年报同时曝光了其重要投(tóu)资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年(nián)一季度(dù)继续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年(nián)报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的互(hù)联网广告(gào)及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及(jí)其他业务(wù)收(shōu)入(rù)增长，收入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于上市公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是(shì)公司2017年从纳斯达克(kè)私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入(rù)从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其(qí)他年(nián)份(fèn)均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直接下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转(zhuǎn)为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑(huá)22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元(yuán拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗)，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要(yào)系营业收入下降及(jí)对(duì)联营企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东(dōng)

　　十大股(gǔ)东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认为在(zài)训练AI大(dà)模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在(zài)AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价(jià)有所回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三(sān)六(liù)零(líng)年报(bào)和一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本(běn)不变，但到了今年一季度(dù)末(mò)股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的(de)十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大(dà)股东名单显示，一季度(dù)“北京(jīng)中关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数据(jù)曝光。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业(yè)收入133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三(sān)年(nián)累(lèi)计(jì)亏损已经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其(qí)持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车(chē)估值(zhí)为282亿(yì)元。放(fàng)弃上(shàng)述增资权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六(liù)零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东(dōng)方签署有(yǒu)关协(xié)议，以支持哪吒汽(qì)车(chē)股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发布(bù)《关于(yú)对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六(liù)零的持股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一(yī)半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否(fǒu)进一(yī)步下调不得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏(liú)览器(qì)确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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