本轮新股中(zhōng)，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手ong>

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成长(zhǎng)为中国大陆收(shōu)入第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆代(dài)工产能(néng)第(dì)三(sān)大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路(lù)产业发展规(guī)划及“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进国(guó)际知(zhī)名企(qǐ)业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集(jí)成正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价格上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开始(shǐ)下(xià)游(yóu)面板行业需求大幅下(xià)滑，公司(sī)选择(zé)了(le)业绩(jì)最(zuì)好的(de)时候上市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博(bó)脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为(wèi)龙(lóng)头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖全国核心区(qū)域的(de)医疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神(shén)经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般(bān)般，民营医(yī)院里毛利(lì)率算比(bǐ)较低的那(nà)一档(dàng)，未来(lái)主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不论(lùn)是收入增速(sù)还是估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和(hé)生(shēng)产及涂布技(jì)术产业化整体(tǐ)解决(jué)方(fāng)案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂(tú)布(bù)是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下(xià)一道工序，是锂电池(chí)生产前段工(gōng)序(xù)的核心环节(jié)，目的是(shì)将正负极(jí)浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极(jí)涂布(bù)、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩(jì)在(zài)21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且(qiě)公(gōng)司只(zhǐ)是生产过(guò)程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板(bǎn)非常低(dī)，公司未来(lái)业绩压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江(jiāng)绍(shào)兴，是(shì)一(yī)家(jiā)专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及(j得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手í)模块封装的(de)代工(gōng)服务(wù)的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延伸得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手到模组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客(kè)户提供(gōng)一站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传输等领域的(de)半(bàn)导体(tǐ)产品公(gōng)司提供(gōng)完(wán)整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关联(lián)企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于(yú)规(guī)模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头(tóu)了(le)（资(zī)本支出高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在23年(nián)大(dà)幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对(duì)的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完(wán)成有(yǒu)利润的(de)公司(sī)大(dà)得多(duō)，且公司过于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事(shì)分散染料及其(qí)滤饼的研发、生(shēng)产及销售(shòu)，产(chǎn)品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物的(de)染(rǎn)色(sè)和(hé)印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加工(gōng)的化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用(yòng)品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景(jǐng)气度也一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一(yī)直聚(jù)焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继(jì)续独立经营上述(shù)业务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽(qì)车(chē)行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提(tí)供营(yíng)销与后市场服务领域的(de)数智化解决方(fāng)案、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公司(sī)分拆上市(shì)，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是(shì)趋(qū)势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事(shì)电力工(gōng)程技术服务及地理(lǐ)信息技术服(fú)务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务(wù)收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是电力工程技(jì)术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的(de)芯片设计公司，主营业(yè)务为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧智(zhì)微具备全套射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)设计(jì)能力和(hé)集成(chéng)化模组研(yán)发(fā)能力，技(jì)术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼(jiān)具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信(xìn)频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提供无(wú)线(xiàn)通信(xìn)射频(pín)前端(duān)发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要是大(dà)量研发投入，但(dàn)高研发(fā)下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于同行业公司，但(dàn)即便这样(yàng)，估值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但(dàn)现在(zài)风口，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家(jiā)主要从事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产、销售和服务的(de)国家级(jí)高新技术和专精(jīng)特新(xīn)“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主要包括(kuò)雷(léi)达(dá)及配套(tào)装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集(jí)团(tuán)。成(chéng)立至今，航(háng)天南湖(hú)已成(chéng)为(wèi)我(wǒ)国(guó)防(fáng)空预警雷达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关联(lián)交易占比越(yuè)来(lái)越高，对于这种客户不透明度极(jí)高的(de)军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网数字化虚拟商品综合服(fú)务提(tí)供商，主要为移动互联(lián)网相关(guān)场景(jǐng)客户(hù)提供(gōng)移动互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品聚(jù)合(hé)运营(yíng)、融(róng)合(hé)运营(yíng)、分发运营等综合运(yùn)营服务，为(wèi)物联网(wǎng)相关(guān)场景提(tí)供(gōng)物(wù)联网(wǎng)流量接入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用等综合解决方案(àn)及(jí)云终端(duān)解(jiě)决方案，并(bìng)根据客(kè)户需求提(tí)供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移(yí)动流量、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈(yíng)利模式是获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频会员和其(qí)他通用流量(liàng)，业(yè)绩(jì)过去几年看(kàn)起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大(dà)互联网公司越来越(yuè)不(bù)依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰。