本(běn)轮新股中，有不少风口(kǒu)的(de)企(qǐ)业，但基本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看(kàn)就(jiù)发(fā)现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半(bàn)导(dǎo)体晶(jīng)圆生产代工服务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工(gōng)艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大(dà)、12英(yīng)寸晶(jīng)圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市(shì)政府根(gēn)据集成电路产业(yè)发展规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知名企业合作设(shè)立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正式(shì)筹(chóu)划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)，疫(yì)情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品价格上涨利(lì)润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业绩(jì)最(zuì)好的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管(guǎn)、功能神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外(wài)科(kē)、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩(jì)一(yī)般般(bān)，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速(sù)还是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研发和(hé)生产及(jí)涂(tú)布技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解(jiě)决方案能力(lì)的高新技术(shù)企业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布(bù)机的(de)核心部件，涂布(bù)是继制备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下(xià)一(yī)道(dào)工序(xù)，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环节，目的(de)是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极涂(tú)布、液晶显示中的(de)薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公(gōng)司，业(yè)绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更(gèng)进一步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大(dà)幅下滑，且公司只是(shì)生产过(guò)程中(zhōng)很小(xiǎo)的(de)一块(kuài)市场，天花(huā)板非常低，公司(sī)未来业绩压(yā)力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯片及(jí)模块封装的代工(gōng)服务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下(好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来xià)延伸到(dào)模(mó)组(zǔ)封装，为国(guó)内外(wài)客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导体产品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产制(zhì)造(zào)平台(tái)，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处(chù)于(yú)规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年(nián)结束(shù)），公司(sī)也预期23年底会转为盈利(lì)，但(dàn)下游需求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面对(duì)的压力显(xiǎn)然是要(yào)比(bǐ)那些已(yǐ)经(jīng)规模化完成有利润的好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来公(gōng)司大得多，且公司(sī)过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分散(sàn)染料及(jí)其(qí)滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经分(fēn)散(sàn)染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应用品牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点(diǎn)，业绩(jì)在19年后(hòu)一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下(xià)游(yóu)服装行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为客户提供(gōng)相关软件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公(gōng)司继续独(dú)立经营上述业务(wù)。用友汽车(chē)主要面向(xiàng)汽(qì)车(chē)行业的整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场服务(wù)领域的(de)数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随(suí)着人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自(zì)身技术含量较低(dī)，产品以车企营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车(chē)行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事电力工程技术服(fú)务及地理信息技术(shù)服(fú)务。电(diàn)力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是(shì)公(gōng)司主要收(shōu)入和利润(rùn)来源。电力(lì)工程技术服务主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工商(shāng)业(yè)企业电力相关工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技术服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区(qū)的(de)国家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设(shè)备施工业(yè)务，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射频前(qián)端芯片及(jí)模组的研发、设计和销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片(piàn)设(shè)计能(néng)力和集(jí)成化模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系(xì)以功率放大器（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的(de)设(shè)计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通信射频前端(duān)发射模组、接收模组等(děng)。

　　射(shè)频前(qián)端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游(yóu)主(zhǔ)要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利(lì)率(lǜ)极低，远低于同行业公司，但好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来即便(biàn)这样(yàng)，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防空(kōng)预警雷达研(yán)发、生产、销售和服务(wù)的国家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包(bāo)括雷达及(jí)配套(tào)装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军方客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成(chéng)为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷达(dá)主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没(méi)有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家(jiā)互联网数(shù)字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主要(yào)为移(yí)动互联网相关场景客户(hù)提(tí)供移动互联网数(shù)字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合运(yùn)营、融合运(yùn)营、分发运营(yíng)等综合运营服务，为物联网相关场景提供(gōng)物联(lián)网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解决(jué)方案(àn)，并根据客(kè)户需求提(tí)供定制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员(yuán)卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主要盈利模式(shì)是(shì)获(huò)得购(gòu)销差(chà)价或服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要(yào)是(shì)卖(mài)视频会员(yuán)和其(qí)他通用流(liú)量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差(chà)，且(qiě)互联网流(liú)量已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越来越不(bù)依赖(lài)买(mǎi)量来拓广业务(wù)，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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