衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济(jì)分析局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主要(yào)有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最(zuì)大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环(huán)比增(zēng)速(sù)为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提(tí)的(de)是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北部(bù)发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开(kāi)始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并(bìng)频繁(fán)改变(biàn)航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的(de)许可(kě)下(xià)，海军出动直(zhí)升机(jī)扣(kòu)押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报(bào)道(dào)称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发(fā)布的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔与两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基的俄(é)罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连(lián)斯(sī)基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等(děng)主题的(de)一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友好的(de)谈话，是我们在(zài)这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为(wèi)，曝(pù)光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致(zhì)美(měi)联储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央(yāng)行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时(shí)会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在(zài)场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常将将(jiāng)通话视(shì)频公之(zhī)于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前(qián)总(zǒng)理默克(kè)尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问他(tā)们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观(guān)风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国(guó)际油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘(pán)油(yóu)价则(zé)出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期(qī)货(huò)能源(yuán)化工(gōng)研究中(zhōng)心负责(zé)人杨(yáng)安表示(shì)，一(yī)方面是由于近期(qī)油轮运费(fèi)回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前(qián)国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波(bō)再起(qǐ)，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较(jiào)大压(yā)力(lì)，从而(ér)推(tuī)动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风险再(zài)次(cì)升温继续引(yǐn)发(fā)市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的(de)情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降(jiàng)至去年(nián)7月以来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平(píng)，市场对(duì)于美联储加息(xī)和海外经济衰退的(de)担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在未来一(yī)段(duàn一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思)时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高(gāo)度关注美(měi)联储利率政策(cè)的(de)变化(huà)，宏观(guān)层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于(yú)近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英(yīng)国央(yāng)行也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏(hóng)观(guān)情绪(xù)和(hé)基(jī)本(běn)面的(de)博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经连续(xù)半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供(gōn一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思g)应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份(fèn)油价(jià)上(shàng)下区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下(xià)滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基(jī)本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油需(xū)求较上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预(yù)计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济(jì)面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来(lái)的担忧。总体来看，当前(qián)油(yóu)价(jià)处在(zài)宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关(guān)性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市场整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随着发(fā)电(diàn)旺季的(de)临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上(shàng)升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了一(yī)部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的(de)增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划外(wài)检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月底(dǐ)恢复的时(shí)间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市(shì)走势(shì)或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升(shēng)空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系(xì)品种波动将主要受到原油价(jià)格(gé)的影响，不(bù)过基(jī)本面差异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表现将强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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