北交所开市(shì)至今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加(jiā)大北交所(600毫升等于多少斤水，800ml是多少水suǒ)布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的(de)估(gū)值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投(tóu)资相对早期阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密(mì)集公告可投(tóu)北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估(gū)值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角度来看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同(tóng)时，部分(fēn)公(gōng)司的(de)良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚(zhuàn)钱(qián)效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出(chū)现在北交所(suǒ)公司前(qián)十(shí)大股东(dōng)名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着(zhe)后(hòu)续(xù)市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次(cì)新基金投资(zī)将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的(de)公司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合(hé)配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所投(tóu)资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会(huì)根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为主要(yào)投(tóu)资范围的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同(tóng)时会(huì)增加研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整体回(huí)调(diào)幅度(dù)较大(dà)，带动投资(zī)北交所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年(nián)初(chū)看，北(běi)证(zhèng)50指数一度(dù)出(chū)现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份以来(lái)震荡(dàng)下行(xíng)，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的(de)特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期投资的角度来(lái)说，这也意(yì)味着更大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北(běi)交所具(jù)备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，我们(men)对于具体行业没(méi)有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板、科创板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而(ér)拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不(bù)断完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确(què)，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价(jià)比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的(de)成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也(yě)称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体量的(de)企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰(fēng)厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药(yào)生物(wù)等(děng)三(sān)个领域。”

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