海(hǎi)通策略认为，全A盈利(lì)拐(guǎi)点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续下滑，利润向(xiàng)下游转移(yí)；中游制造盈利增(zēng)速(sù)走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机和传媒(méi)表(bi长征有多长公里 红军长征一共用了几年ǎo)现亮眼；下(xià)游消费盈利改善(shàn)幅(fú)度放缓，券(quàn)商和保险盈利大增。 数字(zì)经济(jì)归母(mǔ)净(jìng)利(lì)单季同比已经开始回(huí)升(shēng)，AI和半导体产(chǎn)业盈(yíng)利有待改善(shàn)，其(qí)中受益(yì)于(yú)国产(chǎn)替(tì)代的半导体材料(liào)和(hé)半导体设备维持较高增速，其中设备盈利(lì)加(jiā)速增长；低碳经济景气度高位回落(luò)，新型(xíng)电网盈利增速持续(xù)提升，主要(yào)受益于储能的快(kuài)速发展。

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