衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个(gè)季度放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投(tóu)资和(hé)住(zhù)宅固(gù)定投资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季(jì)度放缓的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存(cún)投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但(dàn)为连续(xù)第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八(bā)个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的(de)是，这(zhè)是(shì)核心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和救(jiù)援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别(bié)该未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截(jié)行动中(zhōng)，不(bù)明船只的(de)自(zì)动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军(jūn)表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿(ā)曼湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第五舰(jiàn)队在(zài)一(yī)份(fèn)声明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的(de)俄罗(luó)斯(sī)人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯(sī)央行等主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言(yán)人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似四平(píng)八周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商(shāng)界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私(sī)下会(huì)面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国前总理默(mò)克(kè)尔通(tōng)话，默(mò)克(kè)尔当时觉(jué)得(dé)可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期(qī)货能源化(huà)工研究中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即将迎来(lái)五一假期，而目前(qián)国际市(shì)场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者(zhě)，美国银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从而推动本(běn)周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临(lín)近(jìn)，美国第一共和银行的(de)财报和股价(jià)表现(xiàn)或显(xiǎn)示银(yín)行业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息(xī)和海外经济衰退的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看(kàn)，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险在未来一(yī)段时(shí)间内(nèi)仍将不时(shí)困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再(zài)迎来(lái)加息窗口，对此投资(zī)者也高度关(guān)注美联储利率政策(cè)的变化，宏(hóng)观层面(miàn)的不(bù)确定(dìng)性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联(lián)储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政策会议(yì)，基(jī)于当(dāng)前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国央行也将(jiāng)维(wéi)持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的(de)五一(yī)长假和美(měi)国(guó)夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能化分析(xī)师董超(chāo)也(yě)表示，后市(shì)原油供(gōng)需(xū)逻(luó)辑(jí)不(bù)会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到(dào)来(lái)；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪(xù)或将(jiāng)逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及(jí)基(jī)本(běn)面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上(shàng)期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带(dài)来(lái)的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较(jiào)强的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要(yào)还是受到油价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消(xiāo)了(le)一部分中东出口(kǒu)的下(xià)滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科(kē)威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船(c周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释huán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后(hòu)市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回升(shēng)空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)波动(dòng)将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响，不过(guò)基(jī)本面差异还是会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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