5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人(rén)工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了5月金(jīn)股和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了(le)154只金股，从行业来看(kàn)，机械(xiè)设(shè)备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气(qì)最(zuì)高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒板(bǎn)块关(guān)注度提升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走(zǒu)势相互(hù)印(yìn)证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄(zī)博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅(lǚ)游市(shì)场的火爆(bào)有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的金股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家及(jí)以上(shàng)的机构共同推荐(jiàn)。其中三(sān)只传(chuán)媒(méi)股同时获得3家(jiā)以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别是三(sān)七(qī)互(hù)娱(yú)、腾(téng)讯(xùn)控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝(jué)大(dà)多(duō)数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收(s上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个hōu)益紧随其(qí)后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要(yào)与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端(duān)行(xíng)情的演绎体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为(wèi)正(zhèng)，腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持(chí)保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投资方向做(zuò)了(le)预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月(yuè)的大盘(pán)的看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因(yīn)有事件驱动(dòng)所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述了美国股票投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市(shì)场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现下跌。如(rú)果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出(chū)和(hé)开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但在(zài)投资缺(quē)口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下(xià)，只托(tuō)不(bù)举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体系国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利(lì)释放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在(zài)去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少(shǎo)负债(zhài)，要么增(zēng)加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下(xià)行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无(wú)法(fǎ)期(qī)望(wàng)经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不(bù)意(yì)味着(zhe)流(liú)动性出现(xiàn)主动式(shì)改善;风险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打(dǎ)破(pò)预(yù)期影(yǐng)响仍(réng)难(nán)以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供(gōng)给担(dān)忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马(mǎ)等业(yè)绩(jì)增(zēng上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个)长确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面，上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个政策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析称(chēng)，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而(ér)实际(jì)政策(cè)效果难以对冲来自房(fáng)地(dì)产等(děng)领域带来的经济(jì)下(xià)行(xíng)动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改革和(hé)结构调整(zhěng)依然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不全(quán)面(miàn)放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门(mén)的(de)维稳措施亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平衡向下(xià)打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场(chǎng)仍将继续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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