曾号称“广州(zhōu)第一(yī)民企”，也是最低调的“世(shì)界(jiè)500强”之一的雪松控股，早已变得大厦(shà)将倾。

　　曾经最引以为(wèi)傲，也(yě)是为雪松系创(chuàng)始人张劲戴上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板(bǎn)”等多个(gè)光(guāng)环的“供应链(liàn)金融(róng)”业务，如今正式(shì)被定性(xìng)为(wèi)“非法吸收(shōu)公(gōng)众存款”立案查处，其本人也被正式采取(qǔ)刑事强制措施(shī)。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即(jí)雪(xuě)松发展）公告称，近日，公司无法与实际控制人张劲取得联系(xì)，无法确定其失联的具体原因。

　　而就在5月(yuè)7日(rì)，广(guǎng)州市公安局黄(huáng)浦(pǔ)分(fēn)局发布公告称，因涉嫌非法吸收公众存款(kuǎn)，广东圆方(fāng)投资(zī)有限公司（以下简(jiǎn)称“圆方投资(zī)”）等已被立案(àn)查处。公安机关已对主要犯罪嫌疑人(rén)张某等(děng)人采取刑事强制措施。

　　公安机关已(yǐ)依法提取相关涉案数据，并已(yǐ)委托专业机构进行独立鉴定(dìng)和司法审计，已对涉(shè)案相关资产予以查封、扣(kòu)押、冻结(jié)。目前案(àn)件正在进一步侦办中。

　　企(qǐ)查(chá)查(chá)显示，圆方投资的背后正是雪松控股。种种(zhǒng)迹象表明，“张某”也(yě)就是雪松控股(gǔ)的实际控制人(rén)张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一(yī)年多之前(qián)承诺的理财兑付方案抱有(yǒu)一(yī)线希望的(de)投资人，瞬间破防。

　　本就股价不(bù)振且“披星戴帽(mào)”的*ST雪发(fā)雪(xuě)上加(jiā)霜，股价接连跌停三天，截至5月10日报(bào)收3.62元/股，总(zǒng)市值已不足20亿元。

　　二十(shí)年登顶(dǐng)世界500强

　　公(gōng)开资(zī)料显示，雪(xuě)松控股的前身为1997年成立的君华(huá)集(jí)团，是一(yī)家主(zhǔ)营房(fáng)地(dì)产(chǎn)的企(qǐ)业，总部位于广州。

　　2007年，君(jūn)华集团营收超过30亿(yì)元，被广东(dōng)省委(wěi)省政府评(píng)为(wèi)广(guǎng)东省百(bǎi)强(qiáng)企业。张劲(jìn)的(de)野(yě)心也(yě)随之展露(lù)，逐步开始涉猎包括(kuò)大宗商品、供应链(liàn)、化工产(chǎn)业、文旅等众(zhòng)多领域，收(shōu)购(gòu)了包括齐(qí)翔(xiáng)腾(téng)达、希努尔（即雪松发展）等上市(shì)公(gōng)司(sī)大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公(gōng)司的产业版图，雪(xuě)松控股(gǔ)应运而生，资产规模迅速飙升。在张劲(jìn)的构想(xiǎng)中(zhōng)，雪松(sōng)控股实现“三个万(wàn)亿(yì)”目标也只(zhǐ)是手到擒来，即“万亿(yì)销售额、万(wàn)亿资产、万(wàn)亿市值”。

　　要知道，2015年整个雪(xuě)松系(xì)的营(yíng)收规(guī)模(mó)也(yě)才593亿(yì)元(yuán)。

　　据公(gōng)司(sī)官(guān)网介(jiè)绍，雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股致(zhì)力于成(chéng)为(wèi)全球领先(xiān)的(de)大(dà)宗商品综合性产业集团，在(zài)全球(qiú)范围内(nèi)积(jī)极拓(tuò)展大宗商品产业链(liàn)，聚焦大(dà)宗(zōng)商(shāng)品资(zī)源、供应(yīng)链服务(wù)等(děng)核心领域，加快推动新(xīn)材(cái)料、新技(jì)术创新突破，同时围绕主业布(bù)局(jú)开展产(chǎn)业投(tóu)资及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭(píng)借独一无二的供应链业务迅速提(tí)升(shēng)资产规模(mó)，营收(shōu)已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此(cǐ)后连(lián)续(xù)四年登(dēng)榜(bǎng)。2019年，张(zhāng)劲被(bèi)评为中国最具影响力的50位(wèi)商界(jiè)领袖。

　　熟(shú)悉(xī)的“理财兑付(fù)危机(jī)”

　　2020年(nián)1月起，供应链业务(wù)规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的雪(xuě)松控股，开始(shǐ)打着“供应(yīng)链金融(róng)”的(de)旗子(zi)，以所谓的“应收(shōu)账款”为底层资产，假借各类(lèi)金交所、产(chǎn)交所、伪金交所通(tōng)道，超过350只违规“理(lǐ)财(cái)产品”面向自然人发售。

　　根(gēn)据雪松高管(guǎn)和投资者沟通时公布数据，雪松(sōng)方面对(duì)外发(fā)行的理(lǐ)财产品存量规模大(dà)约(yuē)在(zài)200亿(yì)元(yuán)左右，涉(shè)及投资人约8000人。

　　然而好景不长(zhǎng)，短短一年时间，雪(xuě)松信(xìn)托自2021年4月开始出现(xiàn)理财产(chǎn)品发生大面积(jī)逾期。违约(yuē)之(zhī)后，雪松控股方面曾陆续发布多次(cì)口头或书面兑付方(fāng)案，均未能(néng)实现。

　　东窗事发前夕，雪松(sōng)控股在(zài)2021年12月出具的兑付计划显(xiǎn)示，此前逾期(qī)产品的(de)兑付自2022年1月起陆(lù)续(xù)执行，最晚至2023年6月完成。

　　例(lì)如2022年1月兑付2021年8月前(qián)到期的产品本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到期的产品其余未(wèi)兑付本金自2022年6月起分四次兑付(fù)（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付(fù)比(bǐ)例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将出台实物资(zī)产兑付补充(chōng)方案，供(gōng)投资者选(xuǎn)择。

　　不(bù)过，连春节(jié)前夕的首次兑付(fù)都无法如约完成，终于点燃了投(tóu)资人的怒(nù)火(huǒ)。

　　2022年除夕前(qián)夜，雪松控(kòng)股发了一封落款(kuǎn)为董事长(zhǎng)、实控人张劲的致(zhì)歉信，称受各种因素影响，资产处置及回款计划(huà)未能按照(zhào)预(yù)期(qī)方(fāng)案(àn)落实，公(gōng)司(sī)外(wài)部(bù)协调资金的努力，也未能取得实(shí)质性(xìng)效果，致使原本定应于当(dāng)月底完成的兑付无法(fǎ)完成(chéng)。

　　不(bù)一样的“配(pèi)方(fāng)”

　　由于(yú)理财产品无法兑付而暴雷，这与近(jìn)年来恒大等房(fáng)地产(chǎn)企业暴雷路径如出一(yī)辙(zhé)。

　　但不同的(de)是，两者的(de)底层逻辑大相(xiāng)径(jìng)庭，更加令人(rén)无法接受。

　　投(tóu)资人调(diào)查发(fā)现(xiàn)，这总规模(mó)200亿元、350余只理财产品背后，构筑(zhù)的是(shì)一(yī)个庞大的融(róng)资网络，涉及企(qǐ)业数量高(gāo)达(dá)63家(j单倍行距是多少iā)，除了或明或暗的雪松系公(gōng)司，还有大量(liàng)的假央企、伪(wěi)国企。而作为底层资产的应(yīng)收账(zhàng)款(kuǎn)，系建(jiàn)立在涉嫌虚假的“空转”贸易行(xíng)为之上。

　　同时，深交所也向雪松(sōng)系(xì)两家上(shàng)市公司雪松(sōng)发(fā)展和齐(qí)翔腾达(dá)下发关注函，要求(qiú)其(qí)核实媒体曝出的(de)数(shù)十家空壳公司是(shì)否为公司的供(gōng)应商或客户(hù)，并说明公(gōng)司是否参与雪松信托产品底层资(zī)产的(de)应收账款(kuǎn)相关(guān)的供(gōng)应链业务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即做假账。换句话说，支撑这(zhè)场供(gōng)应链金融的底层(céng)资产原(yuán)本就是(shì)雪松系自导自(zì)演的一场戏。

　　雪松(sōng)的供(gōng)应(yīng)链业务(wù)相当(dāng)大一部分原本就是一场“融资性贸易”，即通(tōng)过在(zài)体系内的“闭环”不(bù)断空转交(jiāo)易(yì)量做大(dà)规(guī)模，继(jì)而获取(qǔ)更多融(róng)资，这(zhè)与(yǔ)数年前大范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年，全国范围内出现大(dà)范围(wéi)股灾时(shí)，张劲曾在朋友圈里高调喊话。

　　“靠政(zhèng)府(fǔ)不如靠(kào)自(zì)己，公司员工如(rú)果有炒(chǎo)股做(zuò)杠(gāng)杆爆仓(cāng)危机的，尽(jǐn)快向公司反映，公(gōng)司(sī)提供现(xiàn)金(jīn)支持。炒(chǎo)股严重影响到个人(rén)生活的，也可以和公司提(tí)出(chū)支(zhī)援。”

　　也(yě)正是这段(duàn)话，瞬间让打(dǎ)工人泪目(mù)，把这家名声不显的企业名闻全国，张劲也(yě)被冠以“中国好老(lǎo)板”的名头。

　　谁能想到，几(jǐ)年前大(dà)家(jiā)心目中的“好老板(bǎn)”突然成了“老(lǎo)戏骨”，不仅自身难保(bǎo)，甚至还是利用虚(xū)构的资产(chǎn)来套取员(yuán)工钱(qián)财。

　　以(yǐ)至于(yú)2021年(nián)兑付危机爆发之时，雪松及张劲(jìn)本人所(suǒ)做出的承诺三番(fān)五次食言，依然有人表示愿意(yì)与(yǔ)其共度难(nán)关，直(zhí)到日(rì)前公(gōng)安机关(guān)立案公告传来。

　　多(duō)人(rén)落网(wǎng)，资不抵债

　　需要指出(chū)的是，警(jǐng)方通告中所披露的圆方投资只是雪松系金(jīn)融业务的(de)经(jīng)办公司之一。

　　有知(zhī)情人士向观察者(zhě)网透露，由(yóu)于(yú)涉案关联(lián)公司过多(duō)，不便逐一列出(chū)，所以用(yòng)“圆方投资等(děng)公司(sī)”指代。

　　其表示，自2022年初至今(jīn)一年(nián)多，经侦部门对雪松涉嫌非法集(jí)资的调(diào)查(chá)早已在持续进行，对于张劲(jìn)及其他多(duō)为(wèi)雪松系(xì)高(gāo)管的控制也早已开(kāi)始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披露此次对张(zhāng)劲(jìn)采取刑事强制措施，意味着基本案(àn)情已(yǐ)调查(chá)清楚，对于整个雪(xuě)松系公(gōng)司涉(shè)嫌非法吸收公(gōng)众存款案进入“收网”状态。

　　从(cóng)此前公(gōng)开消息来看，雪松控股“失联”高管也(yě)远(yuǎn)不止张(zhāng)劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐翔腾达公(gōng)告称，公司工作人员多次通过电话、微信等方式(shì)与(yǔ)公司董事陈晖联系，均(jūn)无法(fǎ)与其本人取得联系，也无法(fǎ)确定(dìng)其失联的具(jù)体原因。

　　而陈晖正是“雪松系(xì)”派(pài)驻(zhù)董事之一，其兼任雪(xuě)松控股集团、雪(xuě)松实业集团的董事，还在广(guǎng)州雪松文化旅(lǚ)游投(tóu)资(zī)有限(xiàn)公司、广州(zhōu)市雪松(sōng)互联网小额贷款有限公司等数十家公司担任董事(shì)、监事等职(zhí)务。

　　亦有(yǒu)媒体报道称，原雪松控股副总裁、雪(xuě)松控股二号人物林伟龙，以及曾在集团内主(zhǔ)管(guǎn)资金(jīn)的(de)头(tóu)号人物谢少(shǎo)彬等人，也在半年前就已经被控制。

　　同时，整个雪松系的崩(bēng)塌速度(dù单倍行距是多少)也与日俱(jù)增(zēng)。

　　目前，雪松发展由(yóu)于连(lián)年亏(kuī)损(sǔn)已经再次发(fā)布退市风(fēng)险提示(shì)。

　　另一(yī)家(jiā)A股主要(yào)上市公司齐翔腾达，也在(zài)5月4日公告称，山(shān)东能(néng)源(yuán)集团新(xīn)材料公司要约(yuē)收购实(shí)施完毕，本次要约收购系山能新材(cái)料(liào)作为重整投(tóu)资人通过重整程(chéng)序(xù)取得齐翔集(jí)团 80％ 股权，进(jìn)而间(jiān)接控制齐翔集(jí)团所(suǒ)持有(yǒu)的上市公司 45.91％股份而触发(fā)，意味(wèi)着齐翔腾(téng)达将(jiāng)易主山东国资。

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