全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)美股持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万>

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其(qí)非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组合(hé)仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增(zēng)至(zhì)1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其(qí)第(dì)三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持(chí)幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一季度减(jiǎn)持的(de)标的相对(duì)较多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋(fēng)领航(háng)富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其(qí)特别看一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年(nián)年(nián)底以来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全(quán)球对(duì)美元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了(le)，还有很长的路要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购买力下(xià)降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于(yú)经济体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美国(guó)和(hé)其他西方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美(měi)各国(guó)央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造成的(de)负面影响初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带来(lái)一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的经济(jì)更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)，上述(shù)情况极(jí)有(yǒu)可能(néng)在周期的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方(fāng)国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和(hé)地(dì)区处(chù)于周期的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政策制定者(zhě)支持(chí)货币和(hé)信用流动(dòng)，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其(qí)官微发(fā)文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)。虽(suī)然(rán)没有明(míng)确声(shēng)明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不(bù)得不收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采取了最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并(bìn一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万g)迅速(sù)减(jiǎn)持(chí)债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管，再(zài)次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力(lì)，股市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可(kě)能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以(yǐ)评估(gū)形势再做出决策(cè)。

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