5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至(zhì)5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一(木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢yī)、5月金股(gǔ)出(chū)炉，传媒、银行(xíng)关注度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业(yè)来(lái)看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成，银(yín)行板(bǎn)块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明(míng)显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则(zé)快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机(jī)构共同(tóng)推荐。其中(zhōng)三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主要是(shì)两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏(sū)，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品城(chéng)67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精测(cè)电子贡献(xiàn)其(qí)中绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘行情的(de)撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为(wèi)“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投(tóu)资(zī)方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们对五(wǔ)月的大盘的看(kàn)法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动，推荐(jiàn)较多(duō)的(de)行业是电气设备、消(xiāo)费(fèi)、医(yī)药、军工，对(duì)地产(chǎn)股的(de)走势机构(gòu)有分歧，区域规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则因有事件驱(qū)动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安(ān)信策略阐述了美(měi)国(guó)股票(piào)投(tóu)资(zī)的(de)一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月(yuè)到10月(yuè)股票市(shì)场的相对弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数(shù)在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微(wēi)刺激(jī)(包括重(zhòng)大项目(mù)的(de)陆续推出和(hé)开工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理层(céng)对(duì)信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的经济(jì)周(zhōu)期(qī)格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策(cè)略认为市场依然维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市场估值体系(xì)国(guó)际化是(shì)趋势，优质(zhì)成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利(lì)释放非常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判(pàn)断在去杠(gāng)杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少(shǎo)负债，要(yào)么增(zēng)加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩(suō)压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力(lì)，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经(jīng)济会出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是(shì)衰退性的(de)，不意味(wèi)着流动(dòng)性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢、估值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料(liào)等白(bái)马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出(chū)现，将给(gěi)市场带来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的(de)政策木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难(nán)以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的(de)经(jīng)济下(xià)行动(dòng)能，基本面预(yù)期很有可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结(jié)构调整依然是政(zhèng)策主要(yào)目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下(xià)打(dǎ)破(pò)的趋(qū)势，5月份市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局(jú)。

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