北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混(hùn)合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十(shí)多(duō)只次新(xīn)基金(jīn)公(gōng)告可投资于(yú)北(běi)京(jīng)证券交易所上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品(pǐn)外(wài)，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等(děng)前(qián)提(tí)下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公募新基(jī)金(jīn)之(zhī)所以密集公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)，一方面(miàn)表明(míng)专业(yè)投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最(zuì)优质公司的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一(yī)方面(miàn)从持(chí)仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得(dé)更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)到北(běi)交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的(de)关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主要取决于(yú)北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交(jiāo)所市场的(de)公募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低(dī)的公司进(jìn)行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此(cǐ低头看我是怎么玩你的，低头看我低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的是怎么弄你的)外，北交所相关基(jī)金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金上述(shù)投研人士也(yě)称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会(huì)根据(jù)市场情况，择(zé)机发(fā)行更多(duō)以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围的基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达到历(lì)史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年(nián)下半年新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今(jīn)年(nián)年(nián)初看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡(dàng)下(xià)行，目前(qián)年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值仍然(rán)受到(dào)公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的(de)大多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大(dà)的(de)成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比(bǐ)较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能不(bù)高，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投(tóu)入(rù)的(de)强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期(qī)视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度(dù)的(de)不断完(wán)善、已上市企业的投资价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前(qián)配置(zhì)的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的(de)北交所(suǒ)整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关(guān)注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化逻(luó)低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在(zài)科(kē)技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政策支持的(de)东风和企业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业成(chéng)长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长的过(guò)程(chéng)会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设(shè)备(bèi)、机械设(shè)备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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