看看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创半年和一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分(fēn)项指数释放(fàng)价格压力再度升温(wēn)的(de)警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价(jià)格创去年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数(shù)据重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳(tiào)水、收(shōu)益(yì)率(lǜ)盘(pán)中拉(lā)升，对(d夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处uì)利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再(zài)表态支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关口(kǒu)，连续第二(èr)周因周五回落而全(quán)周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属(shǔ)总体继(jì)续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的(de)进(jìn)口铜需求，加之(zhī)全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦(lún)铜连(lián)跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全周仍(réng)累(lèi)涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但(dàn)经(jīng)济前景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累计涨势(shì)，汽油(yóu)全(quán)周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部(bù)公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　当(dāng)地时间(jiān)周(zhōu)四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经经(jīng)历了多次(cì)加息(xī)，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧(jù)，央(yāng)行未来将继续监测物价(jià)水平、外汇市场和货(huò)币(bì)总量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品和(hé)服(fú)务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通(tōng)运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发(fā)言(yán)人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原因(yīn)包括(kuò)国际(jì)大(dà)宗商品价格受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初(chū)阿根廷发(fā)生(shēng)严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到五大(dà)湖地(dì)区将受到影响，部(bù)分(fēn)地(dì)区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而临(lín)时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道(dào)，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的(de)美(měi)国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开(kāi)始主持(chí)自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派(pài)中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日(rì)，油(yóu)脂期货(huò)继续下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国(guó)经济数据(jù)较差(chà)，市场(chǎng)预(yù)期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最(zuì)终(zhōng)数(shù)量出现下(xià)滑(huá)。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和(hé)化(huà)工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低(dī)，导致近(jìn)月产地报(bào)价相(xiāng)对(duì)内盘(pán)偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬(xún)印尼部分(fēn)地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复(fù)，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡(dàn)季，最近(jìn)印(yìn)度也取消了(le)棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料分析师陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预期去(qù)库继续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月(yuè)印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高位，且(qiě)未来(lái)产区(qū)产量(liàng)季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油的供应(yīng)愈发(fā)充(chōng)足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较(jiào)低(dī)，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了(le)进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去库不(bù)及预(yù)期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐(zhú)步(bù)体现(xiàn)，预计进(jìn)口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步(bù)修(xiū)复，国内(nèi)也将会不断买船，基(jī)差(chà)因此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快(kuài)，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于(yú)4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周港(gǎng)口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继续(xù)关注实际消(xiāo)费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开(kāi)启反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和(hé)一级(jí)大豆油(yóu)现货价差也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆油现货价(jià)差(chà)由(yóu)负转正后，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品分(fēn)析(xī)师傅博(bó)表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的(de)累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算(suàn)是交易充分了(le)。但是，菜油的基(jī)本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家(jiā)生物柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口开始增(zēng)多，增产背景下可能(néng)再(zài)度(dù)对(duì)价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称(chēng)，从(cóng)国内的情况来(lái)看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运行(xíng)。因为进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存(cún)将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预(yù)计会维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量预(yù)计(jì)偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油(yóu)的供应并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和(hé)豆(dòu)油的(de)低价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界正认为，前期(qī)菜油(yóu)的(de)进口盘(pán)面利润打开，未来(lái)菜(cài)油将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货(huò)价格维持(chí)弱势，进口端带动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期(qī)国(guó)内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛(pāo)空的思路。后(hòu)续需要重点关(guān)注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油供应(yīng)情(qíng)况(kuàng)，关(guān)注(zhù)是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库(kù)情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格(gé)会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还(hái)在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬(xún)，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所以预(yù)计大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机(jī)继(jì)续位于低(dī)位，下周(zhōu)开机预计(jì)将会(huì)继续恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同期低(dī)位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格(gé)比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价格(gé)贵(guì)，随着华东、华(huá)北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消(xiāo)费替(tì)代(dài)增加，西南地(dì)区菜油对豆(dòu)油(yóu)的(de)替代正在发(fā)生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期需(xū)要重点关注南国(guó)内大豆(dòu)到(dào)港通关以及(jí)整体的(de)开机情况。新一季(jì)美豆的(de)播种(zhǒng)生长情况将决定(dìng)豆油盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基本(běn)面(miàn)从目前的(de)低库存(cún)、高(gāo)基(jī)差(chà)，转变为累库加基差(chà)下行的(de)预期(qī)，即豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前(qián)期已经对(duì)自(zì)身的供应压力进行了(le)一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的边(biān)际变化和需(xū)求(qiú)预(yù)期都预示(shì)豆油(yóu)可(kě)能(néng)是未(wèi)来一段时间三大油脂中最弱的(de)。

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