金融(róng)界5月(yuè)22日消息(xī) 日(rì)本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今(jīn)年(nián)以来，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本可能正接近(jìn)十年(nián)一(yī)遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的(de)力(lì)量。数(shù)据显示(shì)，海外投资者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投(tóu)资(zī)者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的(de)最(zuì)大(dà)净(jìng)买家，年初(chū)至(zhì)今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲特的出手，成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日本(běn)持有的股票比在美国以外(wài)任(rèn)何其(qí)他(tā)国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票。现年92岁(suì)的他还在上个(gè)月罕见地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们(men)也能(néng)很好地(dì)理(lǐ)解他们(men)所拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的(de)部分(fēn)原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访日本(běn)东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早些时(shí)候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本(běn)市(shì)场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国(guó)际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的(de)美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格局大变(biàn)化(huà)的背(bèi)景下，日本(běn)经济的边(biān)际变化(huà)值得(dé)研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日(rì)本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这背后有(yǒu)产业(yè)自(zì)身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格(gé)局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势固然不(bù)可避(bì)免，但良好的五斤等于多少克，五斤等于多少克千克(de)医疗体(tǐ)系以及人工智(zhì)能的发展(zhǎn)，也意(yì)味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风险在一定程度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管(guǎn)层的推动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中敦(dūn)五斤等于多少克，五斤等于多少克千克促(cù)企业(yè)对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公开回(huí)购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于(yú)实(shí)现关注资金成本和股(gǔ)价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公(gōng)司(sī)提(tí)高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提(tí)升股价后(hòu)，日(rì)本股市开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮(cháo)。

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