衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济(jì)分析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方(fāng)政府支(zhī)出(chū)以及(jí)非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支(zhī)出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续(xù)第四(sì)个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队(duì)发表声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明(míng)船只的行为(wèi)违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识(shí)别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行(xíng)等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话(huà)，称此(cǐ)事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人(rén)民(mín)的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人(rén)还(hái)说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年(nián)不止一(yī)次成功骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常(cháng)将将通(tōng)话视频公(gōng)之于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还(hái)曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出(chū)现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中(zhōng)心(xīn)负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国(guó)内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得(dé)内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及(jí)经(jīng)济衰退风险可能削(xuē)弱(ruò)欧美能(néng)源(yuán)需求(qiú)，风(fēng)险资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下(xià)跌。而原(yuán)油作为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业(yè)危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次美国银行业(yè)风险再次(cì)升温继续(xù)引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光(guāng)大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度(dù)承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表现或显示银(yín)行业(yè)危机仍(réng)未结束(shù)，叠(dié)加欧(ōu)美经济数(shù)据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国(guó)消费(fèi)者信(xìn)心本(běn)月降至去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经(jīng)济衰退的担(dān)忧持(chí)续(xù)升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，近期(qī)主导原油市(shì)场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风(fēng)险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者也高(gāo)度关注美(měi)联(lián)储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不(bù)确定性成为(wèi)影响整个(gè)金融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布(bù)加息决议，市(shì)场对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英国(guó)央行(xíng)也将(jiāng)维持加息(xī)政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基(jī)本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到(dào)来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有(yǒu)一(yī)定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将面临宏观泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年(nián)维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将(jiāng)更为模(mó)糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余(yú)时(shí)段供应紧张将(jiāng)是原(yuán)油市(shì)场主基调，当然全(quán)球(qiú)经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲弱(ruò)也会(huì)在一定(dìng)程度上抵消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供(gōng)应持续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三(sān)分(fēn)之二(èr)，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料(liào)油流(liú)入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的(de)增(zēng)长(zhǎng)以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端(duān)表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本(běn)面(miàn)的(de)支(zhī)撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏示，短期(qī)内原油系品种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具(jù)体来(lái)看，需(xū)求即将迎(yíng)来(lái)旺(wàng)季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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