金融(róng)界5月11日消息 央行今(jīn)日发(fā)布(bù)2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增速(sù)比上月末低0.3个百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个(gè)百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社会(huì)融资规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多(duō)2729亿元(yuán)。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多(duō)增(zēng)729亿(yì)元(yuán)；对实(shí)体(tǐ)经(jīng)济发放的外币贷(dài)款(kuǎn)折合人民币减少319亿元，同(tóng)比少减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民(mín)币(bì)存款减少(shǎo)4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿元，非金融企(qǐ)业(yè)存款减少1408亿元(yuán)，财政性存款增加(jiā)5028亿元，非(fēi)银行(xíng)业(yè)金(jīn)融(róng)机(jī)构存款增加2912亿(yì)元。4月末(mò)，外(wài)币存款余(yú)额8819亿(yì)美元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份外币(bì)存款减少296亿美元，同比少减(jiǎn)192亿(yì)美元。

　　申(shēn)万宏源(yuán)速评认(rèn)为(wèi)，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次(cì)转为减少，但(dàn)更可能重回表外(wài)资产，而非用于消(xiāo)费，消费在(zài)二季度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评(píng)如下：在经历了(le)一季(jì)度的(de)爆发(fā)式增长后，信贷(dài)在4月(yuè)明显回(huí)落。从(cóng)结(jié)构(gòu)上(shàng)来看(kàn)，居民部门再次“缩(suō)表(biǎo)”，不过企(qǐ)业中(zhōng)长期(qī)贷款有较强(qiáng)韧性。信贷(dài)回落可(kě)能是因为(wèi)一季(jì)度透支了部分(fēn)银行信贷(dài)额(é)度和企业信贷需求，而且4月地产销售也边际(jì)走弱。社融(róng)增(zēng)速(sù)与上月(yuè)持平，非(fēi)标(biāo)融资持续好转。M2增(zēng)速在高基数下回落(luò)。

　　申万(wàn)宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民(mín)存款(kuǎn)13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而(ér)非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二(èr)季(jì回族女人为什么离婚少)度同样(yàng)处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减(jiǎn)少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升0.2个百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人存(cú回族女人为什么离婚少n)款的流出而非(fēi)企业活期(qī)存款大幅改善(shàn)，和地产销售(shòu)的(de)再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题(tí)，中(zhōng)信证券认为是(shì)季节性波动。因为银(yín)行倾向于让理财产品在季(jì)末到期，使(shǐ)资金回流成存款，以应对(duì)考(kǎo)核，然后在(zài)下(xià)季初(chū)发行新(xīn)的理(lǐ)财产品承接。因(yīn)此居(jū)民存款(kuǎn)在季(jì)末季(jì)初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个(gè)百分点，或(huò)许反映(yìng)了企业经(jīng)营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏(hóng)观(guān)与中信证券(quàn)看法较(jiào)为一(yī)致，招(zhāo)商(shāng)宏观表(biǎo)示(shì)居民存款减少符合(hé)季节性规(guī)律。在本月(yuè)数(shù)据中，居民端出现了(le)新(xīn)增存款，新增贷款同(tóng)时收缩的(de)情况。从历(lì)史规律来看(kàn)，4月及7月一般(bān)是居(jū)民存(cún)款减少的时(shí)点(diǎn)。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿居(jū)民存(cún)款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目(mù)前无法(fǎ)从4月数据得出类似居回族女人为什么离婚少民加速(sù)偿还房贷等结(jié)论。

　　对于居(jū)民存(cún)款的去向问题，申(shēn)万宏源分(fēn)析认为(wèi)4月(yuè)居(jū)民(mín)存款减少更可能去向表(biǎo)外资产(chǎn)，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的(de)信贷结构问题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的信贷(dài)投放中，结构特(tè)征依然(rán)明显。企业中长期(qī)贷款贡献了新增信贷的绝大(dà)部分，居民端(duān)中长期信贷出现(xiàn)收缩。这种结构特征反(fǎn)映了居民端在前(qián)期(qī)购房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍(réng)然不足的情况。如果(guǒ)没(méi)有进一步的政策(cè)支撑，不排除居(jū)民(mín)端新(xīn)增信(xìn)贷量会(huì)持续维持在低(dī)位。

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