金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需(xū)！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期轮回(huí)的白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易的(de)白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢是，如此关键的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋(fèn)与(yǔ)快乐(lè)之(zhī)中，并未引起市(shì)场(chǎng)关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大(dà)关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始(shǐ)一(yī)路狂(kuáng)跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春(chūn)大约六年一次(cì)的白糖(táng)周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期(qī)的原因与(yǔ)白糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决(jué)定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮(lún)白(bái)糖周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元(yuán)/吨，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方(fāng)面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的(de)全国(guó)食糖产销数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年(nián)白糖生产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除(chú)云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期(qī)受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖(táng)产量(liàng)约木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对白糖来说(shuō)并不现实(shí)，由于国内(nèi)糖料(liào)作物种植面(miàn)积(jī)增(zēng)长(zhǎng)有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖(táng)产量整体保(bǎo)持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万(wàn)吨左右。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年在1500万(wàn)吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报(bào)报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农(nóng)组织）发(fā)布(bù)的(de)报告显示，4月国(guó)际食(shí)品价格指(zhǐ)数出现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米的(de)世界报价上(shàng)涨。粮(liáng)农组织食糖价(jià)格指(zhǐ)数(shù)4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球主要生(shēng)产(chǎn)国和地区包(bāo)括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、木梳子是桃木好还是檀木好，木梳子是桃木好还是檀木好呢中国、美(měi)国、墨(mò)西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利(lì)亚等，其(qí)中(zhōng)前十位食(shí)糖(táng)产量约占全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸(mào)易量占(zhàn)全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主要产糖国(guó)之一，印(yìn)度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加(jiā)上政府实施的出口(kǒu)限制(zhì)，世(shì)界各地的糖(táng)价可(kě)能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而(ér)动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖业累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会(huì)给出(chū)答案(àn)。

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