北京时(shí)间(jiān)5月7日(rì)，备受关注(zhù)的巴菲特(tè)股东大(dà)会(huì)在(zài)奥马哈(hā)如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的(de)巴(bā)菲(fēi)特和(hé)他的(de)老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提(tí)问环节中，回答了投资(zī)人的47个问(wèn)题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来自全球(qiú)各(gè)地的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最(zuì)多的，据说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德(dé)龙(lóng)如此分(fēn)享自己(jǐ)在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲(fēi)特都会(huì)谈到中国经(jīng)济，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会成为(wèi)更好(hǎo)的国(guó)家(jiā)，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾多(duō)次公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也(yě)曾围绕中(zhōng)国公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公(gōng)司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到(dào)了10倍(bèi)甚至30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾(céng)表示(shì)，“投资人去投资(zī)中国是没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资美(měi)国而言，投资中国可以(yǐ)让你(nǐ)用便宜的价格买到一(yī)些更好(hǎo)的公司(sī)，而这即便(biàn)有(yǒu)一(yī)些不确定因素的(de)影响，也是值得的(de)。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投(tóu)资标(biāo)准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出(chū)的(de)“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公司进行(xíng)了(le)梳理，选出(chū)了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，医疗行业无疑(yí)是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语虑净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出于(yú)对公司(sī)的价值判断(duàn)而不是价格(gé)判断，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资(zī)产收益(yì)率来看(kàn)，排名第一的(de)分别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市公(gōng)司(sī)最新(xīn)（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所(suǒ)属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出(chū)了估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财(cái)经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏(piān)爱快(kuài)消领域，同时也在重金押注能源(yuán)领(lǐng)域，如西(xī)方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度(dù)清仓(cāng)持有(yǒu)33年的百年老行——富(fù)国银行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天味业(yè)等这类(lèi)之前商品(pǐn)信誉受过(guò)不(bù)良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标(biāo)准的(de)公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官(guān)网(wǎng)。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上(shàng)表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个(gè)领域，其中(zhōng)饮料行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利润(rùn)复合年(nián)增长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料(liào)界，明星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要(yào)等(děng)待(dài)入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电(diàn)器行(xíng)业(yè)公(gōng)司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企业的(de)5年净(jìng)利润复(fù)合年增长率表现略(lüè)显逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之(zhī)差来看，差距最大(dà)的是主营集成电(diàn)路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专攻数(shù)字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出(chū)相对符合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的(de)22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已(yǐ)上榜。