全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证交会提交的(de)13F文件显示(shì)，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了(le)解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年(nián)一季度(dù)的美(měi)股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时(shí)也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)个(gè)股，但是今年(nián)一季度(dù)都进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六(l吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗iù)大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增(zēng)持(chí)的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的(de)标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了(le)塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度还减持了其特别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席(xí)首席(xí)投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的(de)开端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币(bì)市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券市场和利(lì)率的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡(héng)，缓(huǎn)解(jiě)需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚(gāng)开(kāi)始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来一定(dìng)的(de)负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价(jià)和(hé)经(jīng)济增(zēng)长，上述情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持(chí)货币(bì)和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联(lián)储希望持(chí)观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进(jìn)的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面临(lín)压(yā)力，股市和债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做(zuò)出决策(cè)。

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