看看周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别(bié)创(chuàng)半(bàn)年和(hé)一年来新高，综合PMI超预(yù)期(qī)强劲，创(chuàng)去年5月以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项指数释(shì)放价(jià)格(gé)压力再度升(shēng)温的警(jǐng)报(bào)信号：4月购进价(jià)格创(chuàng)去年(nián)11月以来(lái)新(xīn)高，出厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全(quán)球的经济学家(jiā)在(zài)点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力(lì)的通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美(měi)股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要美股指盘中(zhōng)集(jí)体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收(shōu)益(yì)率一度较日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近(jìn)周(zhōu)四所创一年来(lái)低谷的(de)美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连(lián)续第(dì)二(èr)周因周五回落(luò)而全周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业(yè)金属总体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的(de)进口铜(tóng)需求(qiú)，加之(zhī)全周经(jīng)济(jì)增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴的(de)伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大(dà)，其受到美国能源部(bù)公布(bù)上周库(kù)存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行宣布(bù)将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将(jiāng)基(jī)准利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这家央行也已经经历了多(duō)次加息(xī)，总幅(fú)度(dù)达(dá)到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周四的声明中(zhōng)表(biǎo)示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来(lái)将继续监测物价水平、外汇市(shì)场和货(huò)币总量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进(jìn)一(yī)步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率(lǜ)为7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各(gè)类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通(tōng)信、教育和(hé)交通运(yùn)输等方面价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月(yuè)通胀严重(zhòng)主要原因包括国际大宗商(shāng)品价(jià)格(gé)受俄乌冲(chōng)突(tū)影(yǐng)响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今(jīn)年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预(yù)期(qī)调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认为这一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密西西(xī)比河(hé)谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游到(dào)五大(dà)湖(hú)地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯文·斯(sī)蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道(dào)，当地(dì)时间20日，美国保守(shǒu)派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去(qù)的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货(huò)油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方(fāng)面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还在200独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频美元/吨(dūn)以上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用(yòng)和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)库存下(xià)滑至264万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈油库(kù)存(cún)同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国(guó)内持续去(qù)库存(cún)，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌(diē)入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油各(gè)200万吨的(de)免税额(é)度，斋月(yuè)后通常是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油(yóu)低库存支(zhī)撑价格(gé)，但中长期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料(liào)分(fēn)析师陈(chén)界正(zhèng)告诉期货日报记者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的(de)超(chāo)预期去库继续(xù)支撑近月价(jià)格，但(dàn)是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产(chǎn)区(qū)产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压(yā)力的抑制，远端的产区产(chǎn)量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月(yuè)份将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以(yǐ)上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充(chōng)足，国(guó)内消费以及印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前(独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频qián)棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢(féng)高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析(xī)称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月(yuè)进口利(lì)润倒挂维持(chí)在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出了(le)进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期(qī)，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去库(kù)，但未(wèi)来产区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步修复，国内也(yě)将会(huì)不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现(xiàn)货(huò)市场人气一般(bān)，成(chéng)交不(bù)多(duō)，但(dàn)是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到(dào)港较少(shǎo)，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计(jì)继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右(yòu)，华东(dōng)地区(qū)三(sān)级(jí)菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油(yóu)现货价(jià)差(chà)由负转(zhuǎn)正后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货(huò)农产品分析师(shī)傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏上涨的(de)驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前(qián)菜油的累库程度还(hái)算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期(qī)，对于(yú)植物油消费增速不会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分析(xī)称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到菜籽集中到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因为(wèi)进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继(jì)续大(dà)幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且(qiě)菜(cài)油(yóu)进口量预计(jì)会维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需求还受到(dào)棉(mián)油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格需要保持(chí)竞争力，要维持(chí)和(hé)豆油的低价(jià)差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应压力的(de)影响，现(xiàn)货价格维持弱势(shì)，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱(ruò)。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局较(jiào)为明(míng)确，后期国内的供应也(yě)会(huì)愈(yù)发宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续需要重点(diǎn)关注(zhù)加拿大(dà)新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供(gōng)应或者上游成本端(duān)的变化因素的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累(lèi)库情(qíng)况和(hé)国(guó)内豆油的(de)价格(gé)，预计接下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场(chǎng)还在(zài)担忧(yōu)进口大豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压(yā)榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地(dì)方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度压榨量(liàng)明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期最高的(de)进口量，所(suǒ)以预(yù)计大豆(dòu)压(yā)榨量将(jiāng)从目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应量(liàng)将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并(bìng)且可能将持续2个(gè)月以(yǐ)上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位(wèi)于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复(fù)提(tí)升。上周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本(běn)周全国大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧(jǐn)张(zhāng)情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华东、华北地区(qū)温(wēn)度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西(xī)南(nán)地(dì)区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一(yī)些食品(pǐn)加工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮(liàng)点，下游节前备货(huò)不(bù)积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南国内大(dà)豆到港(gǎng)通关(guān)以及(jí)整体的(de)开机(jī)情况。新一季(jì)美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为(wèi)，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下(xià)行(xíng)的预期，即豆(dòu)油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已(yǐ)经对自身的供应压力进行(xíng)了一波交(jiāo)易，目(mù)前(qián)走势跟(gēn)随(suí)豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最(zuì)弱的。

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