公募(mù)基金一季报募集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿(yì)元的管理(lǐ)规模，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金经理(lǐ)调(diào)仓路径和投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规模超(chāo)880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募(mù)一哥(gē)”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级(jí)基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减持中国中免、药明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金经理(lǐ)谢(xiè)治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威(wēi)视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经(jīng)理张坤掌舵的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质(zhì)企业(yè)三年持有、易(yì)方(fāng)达(dá)优质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金(jīn)披(pī)露(lù)了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤(kūn)的管理规(guī)模(mó)为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近(jìn)5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保(bǎo)持(chí)了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资产仓(cāng)位均(jūn)超过了92％。一季度张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结构(gòu)进行(xíng)了调整(zhěng)，增(zēng)加了消费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在2023年一季(jì)度均实现了正收(shōu)益，基金净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所(suǒ)管规模最大的(de)基(jī)金——易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季度末(mò)的(de)基金规(guī)模(mó)为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招(zhāo)商银行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对中国海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方达(dá)蓝(lán)筹精选第十大重仓(cāng)股(gǔ)。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了(le)不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持(chí)五(wǔ)粮液(yè)。

　　从(cóng)减持情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一(yī)季度还减(jiǎn)持了(le)香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的(de)优(yōu)质公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来(lái)充分观察公(gōng)司的发展，等到它们用事实证明自己的成(chéng)功和巨大的成长潜力之后，再买入也(yě)不(bù)迟。基本面价(jià)值投资的优势之一在于可积(jī)累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要(yào)性(xìng)可能(néng)并不显著(zhù)。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期(qī)复合回报(bào)作为终级目标(biāo)，可积(jī)累性就是(shì)这一目标(biāo)的(de)最重要(yào)保(bǎo)障，选择一条(tiáo)可积累的(de)“很长的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期内(nèi)所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管理的规模最(zuì)大的基金(jīn)，一季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一(yī)季(jì)度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉康德、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城(chéng)新兴成长前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵(guì)州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘(liú)彦春在基(jī)金一季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今年主要宏观(guān)背(bèi)景。经(jīng)济运(yùn)行正常(cháng)化需要(yào)一个过程，特(tè)别是(shì)居民和中小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化(huà)，居民(mín)消费信心回(huí)升(shēng)、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费今(jīn)年大概(gài)率超(chāo)预(yù)期回升(shēng)。就近期公布的社(shè)融和地产数据分析(xī)，二(èr)季度A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除(chú)了继续关注(zhù)整个经济体发展状况(kuàng)之外(wài)，可以将目光更多(duō)放(fàng)在微观企业层面。可以看(kàn)到(dào)很多公司在过去几年始终(zhōng)做(zuò)正确的事，经营效率提(tí)升，逆(nì)境中(zhōng)变得(dé)更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看(kàn)看微观企业变化可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未来将继(jì)续(xù)保(bǎo)持合同约定较高仓位运(yùn)作，更(gèng)多在顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智(zhì)能相关产业链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较(jiào)基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一(yī)季度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分(fēn)别为三安光电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起科(kē)技、韵达股份、万华化(huà)学、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份、健友股(gǔ)份、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情(qíng)况来看，一(yī)季度(dù)兴放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电(diàn)，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济的影响基本(běn)消除，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道(dào)。随着中国的稳增长政策(cè)落(luò)实与全球范围(wéi)内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需复苏(sū)加上预期(qī)改(gǎi)善推动资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险偏好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨。该(gāi)基金报告期内(nèi)对人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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