分(fēn)析人士(shì)称，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后(hòu)，预计(jì)全市场(chǎng)货(huò)币市场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人(rén)的产品(pǐn)体系结构布局、调(diào)整也提(tí)出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从(cóng)风(fēng)险管理、人员及(jí)系统配置(zhì)、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、交(jiāo)易行(xíng)为、规模(mó)控制(zhì)、申(shēn)赎管理等多方面对重要(yào)货币(bì)市场基金的基(jī)金管理(lǐ)人提出了更为严格审慎的(de)要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理能力和透明(míng)度，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是，可能会对部分追求高收益的投资(zī)者造成一定影响。此(cǐ)外，预(yù)计全市场货(huò)币市场基金数(shù)量(liàng)上将(jiāng)有一(yī)定(dìng)出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基(jī)金(jīn)被(bèi)纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币市场基金是(shì)指因基(jī)金资产(chǎn)规模较大或者投资者(zhě)人数较多、与其他金(jīn)融机构或者金(jīn)融(róng)产品(pǐn)关联性较强，如发生重大风(fēng)险，可能对资本市场和金(jīn)融体系产生重大不利(lì)影响的货币市(shì)场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货币(bì)市场基金满足(zú)下列任一条件的，基金管(guǎn)理人应当在10个工作(zuò)日内主动向(xiàng)中国证监会报告：基金资(zī)产净值连续20个交易(yì)日超过(guò)2000亿(yì)元；基金份额持(chí)有人数量(liàng)连续20个交(jiāo)易日超过(guò)5000万(wàn)个；中国证(zhèng)监会认(rèn)定的符除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗合重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金特征(zhēng)的其他(tā)条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示，截至2023年(nián)一季度末，市场(chǎng)上共有天弘余额(é)宝(bǎo)货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货币A三只(zhǐ)基金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内(nèi)人(rén)士(shì)对记者表示，《暂行规定(dìng)》实(shí)施后，除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗对于规模超过(guò)2000亿元或者投资者数量大于(yú)5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要求更加严格，基(jī)金(jīn)管理人需要增强抗风险能力，并(bìng)明确(què)风险防控与处置机制。这将促使基金公司(sī)更加(jiā)注重(zhòng)风险管理和(hé)产品合(hé)规性(xìng)，提高(gāo)产(chǎn)品的(de)透明度(dù)和稳(wěn)定(dìng)性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂(zàn)行规定》与资管新规一脉相承，都是为(wèi)了提升资管机构(gòu)的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度集中(zhōng)、对金融安全(quán)产生不利影响。在提升风控(kòng)水平的前(qián)提下，引导高收益产品打破刚兑(duì)，高安全产品收(shōu)益率回落(luò)至与其风险相匹配(pèi)的合理水平。随(suí)着资(zī)管(guǎn)新(xīn除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗)规的逐步落地，回(huí)归本源的主动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财(cái)富(fù)管理行业百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确(què)了重要(yào)货(huò)币市场基金的附加监管要求，指(zhǐ)出基(jī)金(jīn)管理人应当遵循长期(qī)稳健的经营和投(tóu)资理念(niàn)，确保自身投资研究、人员配备、系统(tǒng)运营、客户(hù)服务、风险管理与危机应对等方面的能力水平(píng)与重(zhòng)要货币市(shì)场基金管理规(guī)模相匹配(pèi)，不得盲目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市(shì)场基金的基金经(jīng)理不(bù)得少于(yú)2人。在薪酬考(kǎo)核(hé)方面，基金管理(lǐ)人的高级管理人(rén)员、基金经理等相关(guān)人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不得直接或者间(jiān)接(jiē)与重要货币(bì)市场基金的规(guī)模相挂钩。

　　在重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金的投资运作指(zhǐ)标方面，也需要满足多(duō)项要求。例如，持有一(yī)家公司发行的证(zhèng)券市(shì)值不得(dé)超过基金资产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资(zī)格的(de)同一商业银行发行的金融(róng)工具占基金资产(chǎn)净值(zhí)的比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规(guī)模(mó)合计不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的(de)平(píng)均剩余期限不(bù)得超过90天；投资组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币市(shì)场基金交易行为管理方(fāng)面，《暂(zàn)行规定》指出，审(shěn)慎(shèn)确认大额申购(gòu)申请，避免出(chū)现接受单一投资者申购申请后导致其持(chí)有(yǒu)份(fèn)额(é)超过(guò)基(jī)金(jīn)总(zǒng)份额5％的(de)情况。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备金方面(miàn)， 基金管理人(rén)、基金托管人每月从重要货(huò)币市场基(jī)金的管理费(fèi)、托(tuō)管费中计提的风险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是(shì)金融防风险的重要(yào)举措。部分货币市场(chǎng)基金(jīn)规模较大、投资者(zhě)数量较多，具有“牵一(yī)发(fā)而动全身”的重要影响(xiǎng)，当出现风险事件时，可能会对金融市(shì)场的流动(dòng)性安(ān)全产生冲击(jī)。《暂行规(guī)定》无论是(shì)从(cóng)考核机制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更高流动性考虑，重要货币市场基金防范(fàn)流动(dòng)性风(fēng)险的能力将进一步提升，将有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部分货币市(shì)场(chǎng)基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对(duì)预案

　　在重要货币市场基金的风(fēng)险(xiǎn)防控和监督(dū)管理机(jī)制(zhì)方(fāng)面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也做(zuò)出了明确的(de)规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合(hé)评估重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金各类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现(xiàn)及影响，会同相关市场主(zhǔ)体共同制定合(hé)理有效的(de)风(fēng)险应对预案(àn)。风险应对(duì)预(yù)案应当报中国证监(jiān)会(huì)备案，中国证监(jiān)会(huì)对风险应对预(yù)案的有效(xiào)性(xìng)、合理(lǐ)性、可行性等(děng)进行(xíng)评估。

　　重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金发生重大风(fēng)险(xiǎn)的，由(yóu)中国证(zhèng)监会(huì)牵头相关部门(mén)成立风险处置小组，督(dū)促基金管理人(rén)及相(xiāng)关(guān)市场主体依据风险应对预(yù)案等对重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金实施风险处(chù)置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实施对(duì)于投资(zī)者有(yǒu)什么影(yǐng)响？

　　有业内人士(shì)对(duì)记者表示，《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币基金的风(fēng)险管理(lǐ)能力和透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对(duì)部分(fēn)投资者造成一定影响，例如可能会对一些追求高收益的投资(zī)者造成一定冲击。此(cǐ)外(wài)，新规可能(néng)会导致一些(xiē)货币基金(jīn)规模较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需要注(zhù)意(yì)选择合适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂(zàn)行规定》有(yǒu)利(lì)于保护低风险偏好的投资者。相对于(yú)其他资(zī)管产品(pǐn)，货币市场(chǎng)基(jī)金具有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏好(hǎo)较低(dī)的特点。部分规(guī)模较大的货币规模基金如出现(xiàn)风险事件，或将(jiāng)对社会稳(wěn)定(dìng)产生不利影(yǐng)响。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的(de)资产安全要(yào)求，有利于保护投(tóu)资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施行后(hòu)，货币市场(chǎng)基(jī)金的规范化、标准化、投资(zī)分散化、安全(quán)化程度将有(yǒu)提升，未来是否在(zài)公(gōng)布(bù)的(de)重点货(huò)币基(jī)金名录内，可能(néng)是投(tóu)资(zī)者选择(zé)考量的潜在背书因素之一。预(yù)计(jì)全(quán)市场(chǎng)货(huò)币(bì)市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

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