美国历史上首(shǒu)次债务违约(yuē)风(fēng)险(xiǎn)正在(zài)逼近(jìn)。

　　当地时(shí)间5月(yuè)1日，美(měi)国财长耶伦就美国债务违约发出(chū)警告，如果国会无法(fǎ)解决债务上限(xiàn)问题，美国可能最早在6月1日发生(shēng)债(zhài)务违约。

　　美国最早将于(yú)6月1日(rì)出现债务(wù)违约

　　美(měi)国财政部长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果国会无法解决债务上限问(wèn)题，美(měi)国(guó)可能(néng)最早(zǎo)于6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约，这将是美国历史上的首次债务违约。耶伦敦促国(guó)会“尽快采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿美元(yuán)的法(fǎ)定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信(xìn)民主、共和两党的(de)国会参众两(liǎng)院(yuàn)领导人，告(gào)知(zhī)联(lián)邦政府(fǔ)举债额(é)度(dù)比预期消耗更(gèng)快(kuài)，国会(huì)应(yīng)尽早采取行动，维护美国“信用(yòng)”和各方对美(měi)国的“信心”。

　　她(tā)再(zài)次提醒国(guó)会议员处理债务上限(xiàn)的重要性。“我们从过去的债务上限僵(jiāng)局中了(le)解(jiě)到，等(děng)到最(zuì)后(hòu)一刻才暂(zàn)停或提高债务上限可能(néng)会对企业和消九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示费(fèi)者信心造(zào)成严重(zhòng)损(sǔn)害，加重纳税人的短期借(jiè)贷成本，并对美(měi)国的信用(yòng)评级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶(yé)伦在信中(zhōng)表示，之(zhī)所(suǒ)以(yǐ)在一个月之后财(cái)政部就可能(néng)耗尽(jǐn)现金，其中重要的一个原(yuán)因是最(zuì)近税(shuì)收(shōu)收入放缓。她(tā)表示(shì)，财政部正在暂停发行(xíng)州(zhōu)和地(dì)方政府系列证(zhèng)券(quàn)，以避免(miǎn)九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示突破债务上限(xiàn)。

　　此前，国会预(yù)算办(bàn)公室(shì)预测，非常措施可能(néng)会在7月至9月间(jiān)用尽(jǐn)，尽(jǐn)管它也承认其(qí)预(yù)期(qī)存在不确(què)定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算办公室发布(bù)的最新报告显示，美(měi)国在6月初耗尽(jǐn)资金的(de)风险较(jiào)之前更高。该机构主任菲(fēi)利(lì)普·斯(sī)瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月底的税收(shōu)收入低于国会预算办公室2月份的(de)预期，我们现在估(gū)计，财政部在(zài)6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些(xiē)时候的一份报(bào)告中，国(guó)会预(yù)算办公室预(yù)测，非(fēi)常措(cuò)施可(kě)能(néng)会(huì)在7月(yuè)至(zhì)9月(yuè)间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统(tǒng)拜登(dēng)已邀请(qǐng)美国国会的四位领导人于(yú)5月9日在(zài)白宫(gōng)就债(zhài)务上(shàng)限问题举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发“经(jīng)济(jì)灾难”

　　据路透社(shè)报道，美(měi)国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦日前曾警告(gào)称，如果美国国会(huì)未能提高政府的债(zhài)务(wù)上限，由此(cǐ)产(chǎn)生违(wéi)约，将引发一场“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦(l九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示ún)在(zài)一场企业高管活动(dòng)中(zhōng)发表讲话说，美(měi)国(guó)债务违(wéi)约将导致失业，同时使得家(jiā)庭(tíng)在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的(de)支出增(zēng)加。

　　耶伦(lún)表(biǎo)示，，债务违约将导(dǎo)致失业率上升(shēng)，同时使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出(chū)增加。增加(jiā)或(huò)暂停31.4万亿(yì)美元的借(jiè)款上限是国(guó)会的(de)“基(jī)本责任”。她警告(gào)说(shuō)，如果债务违(wéi)约将(jiāng)引发一场(chǎng)经济和金融灾难，“违约(yuē)将提(tí)高永续借款的成本。极大增加(jiā)未来的投(tóu)资成本(běn)。”

　　耶伦还(hái)称，如果(guǒ)不(bù)提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)企业将面(miàn)临(lín)不断(duàn)恶化的信贷(dài)市场(chǎng)，政府可能(néng)无法向依赖社会保障(zhàng)的(de)相关家庭和老年(nián)人发放款项。

　　耶伦指出，众议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人和白(bái)宫之(zhī)间围绕债务上限的对峙“有(yǒu)可能威胁(xié)我们在过去两年所(suǒ)取(qǔ)得的所有进展”。

　　美国众议院通(tōng)过债(zhài)务上限法案(àn)

　　白宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民(mín)主共和两(liǎng)党围绕债务上限(xiàn)的党争不断加剧，引发全球对于美债违约可能引发金(jīn)融(róng)动荡的(de)担忧。

　　当地时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的为履行已产生(shēng)的支付义(yì)务而举债的最(zuì)高(gāo)额度，触及这条“红线”意味着美国财(cái)政部借款授权用尽。

　　不过随后(hòu)白(bái)宫(gōng)发布(bù)声明称，美(měi)国(guó)总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共(gòng)和党人必须在没有任何要求和(hé)条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。

　　据美国(guó)《国(guó)会山报》报(bào)道，美国参议院多数(shù)党领袖舒默驳斥了共和(hé)党的债务上限法(fǎ)案，称其(qí)为“美国违约法案”。白宫称该法案是“为获取极端让步而(ér)进行(xíng)的(de)鲁莽尝试(shì)”，并(bìng)表示如果该法案(àn)到达拜登的(de)办公桌(zhuō)，他将予以否决。

　　美(měi)国(guó)国债违约风险逼近

　　由(yóu)于美国(guó)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的法(fǎ)案谈判陷入僵局，再次提升市(shì)场担(dān)忧(yōu)。美银的美国利率(lǜ)策(cè)略师认为(wèi)，自(zì)上(shàng)周以(yǐ)来，美(měi)国利率反弹，美债收益率曲线牛(niú)市趋陡，造成这样状况的(de)催化(huà)剂是对(duì)美国(guó)银行体系(xì)的(de)担忧(yōu)再度抬头。市场定价美(měi)联储下周最后一次加息，这与我行的美(měi)国经济团队的预期(qī)一致。进一步加息(xī)是有可能的，但考虑到(dào)银行体(tǐ)系的漏(lòu)洞，加(jiā)息面临着更大的障(zhàng)碍。预计美(měi)国债(zhài)务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美(měi)债“Xday”在(zài)6月第二(èr)周。

　　摩(mó)根大通预(yù)计，美国债务上限问题最早将(jiāng)在下(xià)个月显现出(chū)来。该行认(rèn)为，美国(guó)国(guó)债(zhài)出现技术性违约的风险“不小”。摩根大通在报告(gào)中表示，预(yù)计有关(guān)美国债务上限和联(lián)邦拨(bō)款法案(àn)的辩论都将(jiāng)“危险地逼近”最(zuì)后期(qī)限(xiàn)。该行的美国利率策略团队预计，美国财政部可能在(zài)8月中旬(xún)之前耗尽可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期(qī)内提高美国(guó)债务(wù)上限对未来的僵局没有(yǒu)帮(bāng)助；在(zài)共和党(dǎng)和民(mín)主党领导(dǎo)人提出最(zuì)新财(cái)政提案后，解决美国(guó)债务(wù)上限僵局的(de)方法仍(réng)未明(míng)晰。

　　此前(qián)高盛也(yě)警告称，美国触及关键的债务上限最后期(qī)限的时(shí)间可能会早于市场(chǎng)普遍预(yù)期(qī)。高盛首席经济学(xué)家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据(jù)透露的信息有限(xiàn)，但是(shì)4月份(fèn)迄今为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上半月达到美国债(zhài)务上(shàng)限的可能性大幅增(zēng)加了(le)。

　　中信证券(quàn)研(yán)究表示，美国已在今年1月触及债务上限，财(cái)政部(bù)可通过特别措施和TGA余(yú)额(é)两大途(tú)径缓解(jiě)燃眉(méi)之急(jí)。近(jìn)日市场对美国债务(wù)上限问题的(de)担忧情(qíng)绪再次升温，这主要是由税收同比(bǐ)减少与国会(huì)两党(dǎng)僵持这(zhè)两个(gè)因素催化。尽管如此，从立法流程、党派(pài)意(yì)向(xiàng)、后备(bèi)方案等三个(gè)角度看，我们认为美债在今年6月违约的风险仍然较小。债务上限问题可能导致货币市场与债券(quàn)市场加大(dà)波(bō)动，但总(zǒng)体而(ér)言预计其直接影响有限。

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