昨夜，美国银行股持续(xù)暴(bào)跌(diē)，内(nèi)外盘商品(pǐn)期货全线下跌。

　　当(dāng)地时(shí)间周二，美股三大指数集(jí)体低开，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区(qū)性(xìng)银行(xíng)股又崩了，第一共和银行股价重挫，盘(pán)中一度跌近(jìn)30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名(míng)银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平(píng)洋(yáng)银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股再次大跌，导致美国(guó)国债(zhài)价格飙升，短期市场利率大(dà)幅下跌，债券交(jiāo)易员不再完全押注(zhù)美联储会再加息25个(gè)基(jī)点。6月(yuè)的美联储(chǔ)利率(lǜ)掉期(qī)合约目(mù)前反(fǎn)映出，央行(xíng)基准利率仅比(bǐ)当前有效(xiào)联邦(bāng)基(jī)金(jīn)利(lì)率高出20个基(jī)点，这暗示未来两次FOMC会议(yì)中有一次加息的可能性约为(wèi)80％。而本周早些时候，交易员认为美联储(chǔ)在5月(yuè)份加息几乎是肯定的，且6月份有(yǒu)可能进一步加息(xī)。除了大幅(fú)降低(dī)加息(xī)的可能性外(wài)，掉期交易(yì)还显示，市场对利率见顶(dǐng)后美(měi)联(lián)储(chǔ)降息(xī)的押注有所增加，他们预(yù)计到年(nián)底联邦基金利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商(shāng)品方面，美(měi)股时(shí)段，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货05合约(yuē)跌破100美元(yuán)/吨，日内(nèi)跌幅近4％，为去(qù)年12月以来(lái)首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面(miàn)，截至昨日23时收盘，国内(nèi)期(qī)货主力合约(yuē)几乎(hū)全线下跌(diē)。玻(bō)璃、焦煤、菜油、PTA、燃(rán)料(liào)油跌超2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近(jìn)2％。涨幅(fú)方(fāng)面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收(shōu)盘，WTI 5月(yuè)原油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦(lún)特6月原油期货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘(pán)有色金属全线下跌。伦(lún)铜跌2.3％，伦铝跌(diē)近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深(shēn)夜，白宫发布声(shēng)明称，美国(guó)总(zǒng)统拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)：众议(yì)院共(gòng)和党人必须在没(méi)有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务上限问题(tí)。

　　上周，麦卡锡公布了一项(xiàng)将债(zhài)务上限问题和(hé)削减(jiǎn)支出(chū)捆(kǔn)绑的计(jì)划，要(yào)将债务上限上调1.5万亿美元，但同时(shí)还要(yào)削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同(tóng)在(zài)周二，美国财政部长耶(yé)伦警告称，如果美国(guó)国会(huì)不提高政府的(de)债务上限，由此产生的债务违约将在美国引发一(yī)场“经济(jì)灾难”，使未来几年(nián)的利率上升(shēng)。

　　耶(yé)伦(lún)当天表(biǎo)示，债务违约(yuē)将(jiāng)导致失业率(lǜ)上升，同时使美(měi)国(guó)家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。耶伦称，提高或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美元的债务上限是国会(huì)的一项(xiàng)“基本(běn)责任”，如果违约将(jiāng)产生一场经济(jì)和金(jīn)融(róng)灾难，使借(jiè)贷(dài)成本永久提高，增加未来的投资(zī)成本。如果不(bù)提高债务上限，美(měi)国企业将面临信贷市场的恶化，政府将可能无法向军人(rén)家庭和依赖社会保障(zhàng)的老年人(rén)发(fā)放款项。

　　拜登(dēng)正式宣(xuān)布竞选连任(rèn)美(měi)国总统

　　北京时间4月25日傍晚，美国总统拜登正(zhèng)式宣(xuān)布，他将参(cān)加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将(jiāng)“以创纪录(lù)的(de)80岁高龄”投入到一场新的(de)激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推(tuī)特上(shàng)写道：“每一代(dài)人都要经(jīng)历(lì)为了(le)民主挺身而(ér)出的时刻(kè)，为(wèi)了(le)他们的基本自(zì)由挺身而出。我相信这(zhè)是我们(men)的时刻。这就是我竞选连任美国总统的原因。加入(rù)我们(men)，让我们(men)完成这项任务。”拜登还附上(shàng)了一段(duàn)视频。

　　法新社分析称(chēng)，目(mù)前拜登在民主党(dǎng)内部没有(yǒu)真正的(de)挑战者，但他的(de)年龄可能(néng)受(shòu)到“持续而激烈”的(de)审视(shì)。拜(bài)登已经(jīng)80岁(suì)，到(dào)第二任期结束时，这(zhè)位资深(shēn)民(mín)主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国(guó)广播公司（NBC）上周末(mò)发布(bù)的一项(xiàng)民调显(xiǎn)示，70％的(de)美国(guó)人包括51％的民(mín)主(zhǔ)党人(rén)，认为拜登(dēng)不应该参选。不支持(chí)他参(cān)选的人中，69％的人认为年(nián)龄是(shì)一个(gè)主要(yào)或次要原因。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国内各家期货交易(yì)所公布劳动节期间(jiān)有(yǒu)关工作安排，调整相关期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证(zhèng)金水平。

　　上期所通知称，自4月(yuè)27日起第(dì)一(yī)个(gè)未出(chū)现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅期货合约的(de)交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为(wèi)9％；不锈钢、纸浆期货(huò)合约的交易保证金比例(lì)调整为(wèi)12％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调(diào)整为10％；白银期货(huò)合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整(zhěng)为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约(yuē)的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％；锡期(qī)货合约的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为14％。5月(yuè)4日交(jiāo)易(yì)后(hòu)，自(zì)第一个(gè)未(wèi)出现单边(biān)市(shì)的交(jiāo)易(yì)日收盘(pán)结算时，黄金(jīn)期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整为(wèi)9％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度(dù)调整为7％；其他品种期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比(bǐ)例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至原有水平。

　　上期(qī)能源方面(miàn)，自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时，国际铜期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为(wèi)9％；低(dī)硫燃料油期货合约(yuē)的交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金比(bǐ)例调整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为12％。5月(yuè)4日交易后，自第一(yī)个(gè)未出(chū)现单边市(shì)的交易日收盘结算时，所有(yǒu)品种期货(huò)合约的交易(yì)保证金(jīn)比例和涨跌(diē)停板幅度(dù)恢复至(zhì)原有水平。

　　郑商所方面，自4月(yuè)27日(rì)结算时起，菜(cài)粕、菜油、玻(bō)璃(lí)、纯碱期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金标(biāo)准调整为(wèi)10％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％，其(qí)中纯碱2305合约(yuē)的交易保证(zhèng)金(jīn)标准仍(réng)为12％；白(bái)糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期货合约的(de)交易(yì)保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为8％，其(qí)中PTA2305合(hé)约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金标准仍为13％。5月4日恢复交易(yì)后，自(zì)品种持仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌(diē)停板单(dān)边市的第一个交易日结算时起(qǐ)，上述品(pǐn)种期货合(hé)约的交易保证金标准和涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度恢复至调整前水平。

　　大商所通(tōng)知称，自4月27日(rì)结算时起(qǐ)，豆粕、豆油、聚乙烯、聚(jù)丙烯(xī)和聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为7％，交(jiāo)易保证金水平调(diào)整(zhěng)为8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石油气(qì)期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为8％，交(jiāo)易保证(zhèng)金水平调(diào)整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)水平(píng)维持(chí)不变。5月4日恢复交(jiāo)易后，在各期货持仓量最大的合约(yuē)未出现(xiàn)涨跌停板单边无连续报价的第一(yī)个(gè)交易日(rì)结算时起，黄大豆1号(hào)、黄(huáng)大豆2号、玉米和(hé)鸡蛋(dàn)期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为6％，套(tào)期(qī)保(bǎo)值交易保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)调整为7％，投机交易(yì)保证金水平调(diào)整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和(hé)液化石油气(qì)期货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度(dù)和(hé)交易(yì)保证金(jīn)水平(píng)恢复至(zhì)节前标准；其他期货(huò)合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和(hé)交易保证金(jīn)水平维持不变。

　　中(zhōng)金所(suǒ)公告称，自4月(yuè)27日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股指期货(huò)各合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最大的合约(yuē)未出现单边市的第一个交易日(rì)结算时(shí)起，沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证500、中证1000股(gǔ)指期(qī)货各合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准调(diào)整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期权各合约的保证金调整系数(shù)根(gēn)据相(xiāng)应(yīng)股指期货的(de)交易保证金标(biāo)准进行(xíng)调(diào)整。

　　广期所公告称(chēng)，自4月27日结算时起，工(gōng)业硅期货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和交易保证金标准(zhǔn)调整为(wèi)9％和11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持(chí)仓(cāng)量最大(dà)的合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单边(biān)无连续报价的第一个交易日结算时起，工(gōng)业硅期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金标(biāo)准(zhǔn)调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期现货价(jià)格走势背离，期(qī)货主力LH2307合约收(shōu)盘至163士官生是什么意思，大学士官生是什么45元/吨，日(rì)内(nèi)跌4.11％。现货价格(gé)继续上涨，截至4月(yuè)25日，全(quán)国均价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤(jīn)。

　　齐(qí)盛期(qī)货分(fēn)析师孙一鸣表示(shì)，近期(qī)生猪(zhū)现货偏强的主要原(yuán)因有四(sì)点(diǎn)：一(yī)是(shì)短(duǎn)期(qī)二次(cì)育肥造成货源有(yǒu)所收紧；二是来自政策面的支撑；三是近(jìn)期降雨导致调运不便；四是“五一(yī)”假期需(xū)求支撑。不过，盘面(miàn)主要(yào)以预期(qī)为(wèi)主(zhǔ)，昨日盘面下跌的主要逻(luó)辑依旧在于产业基本面(miàn)偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬(xún)，多地猪(zhū)价‘破(pò)7’，猪价阶段性触底(dǐ)。中小养户惜售推涨情绪(xù)较浓，且南北部分区(qū)域二(èr)次育(yù)肥采购量增加，政策消息稳市信号(hào)相对强烈，期现货价格同时上涨。然而，生(shēng)猪(zhū)期(qī)货2307、2309合约虽(suī)有乐观预(yù)期(qī)，但已注(zhù)入升水，反弹(dàn)至养殖成(chéng)本附近明(míng)显承压。同时，套(tào)保资金介入。因此(cǐ)周二(èr)期货盘面减仓大跌。”华联期货(huò)生猪分析师蒋琴说。

　　从供应(yīng)端来(lái)看，截(jié)至士官生是什么意思，大学士官生是什么(zhì)3月(yuè)末(mò)，全国能繁母猪存栏相当于正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同(tóng)比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣(míng)分析(xī)称，能繁母猪存栏(lán)以及生(shēng)猪(zhū)存栏依旧(jiù)处于高位，意味(wèi)着今年一季度去(qù)产能(néng)不(bù)及预期，供应偏(piān)宽松是事实。从目(mù)前的存栏以及屠宰企(qǐ)业库存(cún)来看，今年下半年市(shì)场不会出现生(shēng)猪货源(yuán)紧(jǐn)张或猪肉(ròu)紧张的状态，供(gōng)应(yīng)宽松大概率(lǜ)延长至今年下半(bàn)年。

　　格林(lín)大华期货生猪分析师张晓君介绍，从(cóng)月度初生仔猪来看，农业部监(jiān)测数据显示(shì)，去年9月到今年2月全国新(xīn)生仔猪数量(liàng)各月环比增幅(fú)逐月增加，至少对(duì)应到今年7月生猪(zhū)出栏供(gōng)给相对充(chōng)足。从(cóng)出栏体重来看(kàn)，当前生猪(zhū)出栏均重仍接近123公斤，同比去年(nián)增加约3％，预(yù)计二育猪源(yuán)仍将支撑出栏体(tǐ)重。

　　值得一提的(de)是，目(mù)前生(shēng)猪(zhū)养(yǎng)殖逐步向规模(mó)化、集团(tuán)化方(fāng)向(xiàng)发展(zhǎn)，而(ér)且规模化占(zhàn)比(bǐ)得到明显(xiǎn)提升。蒋琴表示，今年猪场中大猪存栏量明显高(gāo)于去(qù)年同期(qī)，产能较为充裕。同时(shí)，2023年中央一号文(wén)件将“稳(wěn)定生猪(zhū)基础产能”目标(biāo)细化为(wèi)“强化以能繁母猪(zhū)为主(zhǔ)的生猪产能调控”，将全(quán)国能繁母猪(zhū)数量稳定在4100万头的正常保有量，可见(jiàn)国家稳猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看(kàn)，随着屠宰场持续入冻，冻品(pǐn)库存(cún)持续(xù)攀升(shēng)。卓创(chuàng)资讯数据显(xiǎn)示，截至4月20日(rì)，全国冻品库容率(lǜ)为(wèi)31.9％，明显高(gāo)于去(qù)年最高(gāo)点28.24％。当前冻鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜价差恢复(fù)，冻品(pǐn)持续(xù)出库(kù)，目前冻品(pǐn)的(de)高库存水平将抑制猪价上涨(zhǎng)空间(jiān)。”张晓君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总结为(wèi)持(chí)续(xù)向好发展态势，政策引(yǐn)导及市(shì)场预(yù)期向好，加(jiā)上居民收入增加、消费意愿增强等(děng)利(lì)好因素，都是(shì)猪(zhū)肉消费的助力。但是，实际需求却一直(zhí)不温不火(huǒ)。目前(qián)看(kàn)，今(jīn)年(nián)生猪的需求大概率将(jiāng)回(huí)归(guī)到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示(shì)，此次需求好转主(zhǔ)要(yào)在于冻品入库以及二育支撑，终端需求无实质性好转。目前“五一”备货基(jī)本收尾，从走量看并未出现明显(xiǎn)提(tí)升，随(suí)着二季度气温(wēn)升高，需求(qiú)逐(zhú)步降(jiàng)低(dī)，预计需求再次(cì)回归至低迷状态(tài)。4月(yuè)底到5月预计集团企业出栏(lán)计划或继续增加，市场整(zhěng)体处(chù)于供(gōng)大于求(qiú)状态，现货(huò)价格(gé)“五一”后或继(jì)续回落为主，盘面升水状态下短期缺乏上(shàng)涨支撑(chēng)。

　　在(zài)张晓君看来，生(shēng)猪整体供给(gěi)相对(duì)充(chōng)足(zú)，限制猪价(jià)大幅(fú)上涨。短期(qī)来看，“五一”小(xiǎo)长假前，终端备(bèi)货启动，集团场缩量(liàng)挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期(qī)效应过(guò)后，市场情绪逐(zhú)渐褪(tuì)去，猪价将重回供(gōng)需基本面(miàn)。当前(qián)距“五一”小长假仅剩3个交易日(rì)，期货(huò)盘(pán)面资金已经提前反(fǎn)映了市场情绪。建议投资者控(kòng)制仓位，防(fáng)范假期风(fēng)险。

　　蒋琴(qín)认为，综(zōng)合来看(kàn)，猪价颓势不改，大概率仍将保持(chí)低位盘整运行状态(tài)。不过，市场预期二季度二次育肥(féi)缓慢入场，行情(qíng)或好于一(yī)季度。按照官方能繁存栏数据(jù)推算，今年3到10月(yuè)，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶段，并于10月(yuè)份达到理论出栏(lán)峰值，11月生(shēng)猪理论(lùn)出栏量大概(gài)率(lǜ)环(huán)比下降。而11月份正值猪肉消费旺季(jì)，供减需增(zēng)预期(qī)下(xià)，相对(duì)支撑当期生猪价格，故(gù)目(mù)前盘面(miàn)11月价格相(xiāng)对(duì)坚挺。不过(guò)在国(guó)家良好调控之下，能繁(fán)母猪产能并未过度(dù)去化，生(shēng)猪存出栏量保持稳定，猪价(jià)不具备持续大幅(fú)上涨的基础条件。在国家政(zhèng)策端稳(wěn)定猪价意愿强(qiáng)烈的(de)背景(jǐng)下，期价上行压力(lì)恐加(jiā)大(dà)，追涨风险积聚，操作上(shàng)，建(jiàn)议养殖端锚定成(chéng)本(běn)，择(zé)机(jī)卖出套保锁定利润为主。

　士官生是什么意思，大学士官生是什么　棕(zōng)榈油(yóu)长期需求不容乐(lè)观

　　昨(zuó)日，马来西(xī)亚BMD毛棕(zōng)榈油期货(huò)盘中(zhōng)大(dà)幅下跌(diē)，连续第三个交易(yì)日下滑，并触(chù)及约一(yī)个(gè)月低点。

　　“近期棕榈(lǘ)油行情变化多集中(zhōng)在需求端的扰动，一方面，印度洗船事(shì)件为(wèi)盘面带来(lái)了(le)压力；另(lìng)一方面，市场对于第(dì)二波新冠疫(yì)情可能到来(lái)从而降低国内(nèi)需求的担忧(yōu)则(zé)进一步(bù)加速了盘面下滑。”国(guó)联期货农产品事业部分析(xī)师姜颖告诉期货日报(bào)记者(zhě)，根据(jù)新加坡、日本等海外经验，第(dì)二波(bō)疫情的波及范围预计很大概率将小于第一波，短期情(qíng)绪释放(fàng)后，棕榈油将回(huí)归基本面(miàn)。从相关(guān)因素的梳理来看，目前处于短多长空的(de)局面。

　　据国海良时期货油脂分析师(shī)孙啸(xiào)介绍，开(kāi)斋节后(hòu)市场延续了产地未来供需转宽(kuān)松(sōng)的交(jiāo)易(yì)逻辑(jí)。马(mǎ)来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期现(xiàn)货报价(jià)分别(bié)为995美元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体(tǐ)相比上一个交易日均有20美元/吨左右的下跌。巨大的(de)back结构也显示(shì)出市场(chǎng)对(duì)东南(nán)亚地(dì)区棕榈油食(shí)用需求转入淡季以及印(yìn)尼可能放松DMO出(chū)口限制的担忧。产地供需偏宽(kuān)松的预期在(zài)印尼GAPKI公布(bù)2月份产量后得(dé)到强化(huà)。数(shù)据显示，印尼(ní)2月份(fèn)棕榈油产量高达(dá)425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环(huán)比1月微降0.9万吨，降幅远低(dī)于平均季节性减量(liàng)。目前(qián)产地已步入增产(chǎn)季，在马来西亚摆脱洪水扰动后(hòu)，产区(qū)未来整体产量(liàng)可能非常可观。

　　“3月份(fèn)马来西亚(yà)出口大增，库存超预(yù)期下降至167万吨，不过，4月份马来西亚出(chū)口(kǒu)骤降，斋月节(jié)备(bèi)货结束、主要进(jìn)口(kǒu)国植物(wù)油供应(yīng)充(chōng)足，印度(dù)3月棕榈(lǘ)油(yóu)库存仍有59万吨，植物油库存则继续增高(gāo)至345万(wàn)吨，充足的库存(cún)和竞争(zhēng)油脂的影响或将(jiāng)冲击印度对(duì)棕榈(lǘ)油(yóu)进口(kǒu)。”徽商期货油(yóu)脂油料分(fēn)析(xī)师郭文(wén)伟表示，检验机(jī)构AmSpec数(shù)据显示，马来(lái)西亚4月(yuè)1—25日(rì)棕榈油(yóu)出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已经步入季(jì)节性(xìng)增产周期，据SPPOMA数据(jù)显示(shì)，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比(bǐ)增加(jiā)22.5％，产需(xū)结(jié)构呈宽松(sōng)趋(qū)势(shì)。不过，4月(yuè)份处在复产初期，且今(jīn)年4月份(fèn)工作(zuò)日较(jiào)少，产量预计在150万吨以下，4月(yuè)底(dǐ)马来西亚(yà)棕(zōng)榈油(yóu)库存预计(jì)开始小(xiǎo)幅度累库，且随着复产利多增强(qiáng)和出(chū)口前景(jǐng)不(bù)佳(jiā)持续，后期马(mǎ)棕继续面(miàn)临累库压力，棕(zōng)榈油行情或维(wéi)持承压回(huí)调走势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印(yìn)度SEA数据显(xiǎn)示，3月份印度食用油进口(kǒu)113.56万吨，处(chù)于季节(jié)性中性(xìng)位(wèi)置，其中棕(zōng)榈油进口量(liàng)高达72.8万(wàn)吨，占(zhàn)比(bǐ)突(tū)出。但是(shì)其国内食用油峰值库存问(wèn)题仍未解决。截至3月末，其食用油总库存依旧在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据目前已经(jīng)走(zǒu)负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口需求大概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈(lǘ)油近(jìn)月进口严重倒挂，远月有所修复，近月进口偏低，远月买船有所(suǒ)增加(jiā)。海关数据显示，3月(yuè)进口(kǒu)39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月(yuè)进(jìn)口(kǒu)量预估(gū)分(fēn)别(bié)在35万、45万、40万吨。目前(qián)国内棕榈油港(gǎng)口(kǒu)库存仍处在(zài)历(lì)史同期高点，截(jié)至4月25日，库存(cún)为85万吨，连(lián)续(xù)4周下降(jiàng)，随着气温升(shēng)高(gāo)及棕榈油(yóu)消费进一步好转，需求(qiú)有望(wàng)回升，国内棕榈油继续(xù)呈(chéng)现去库走(zǒu)势(shì)。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为，短期连盘(pán)棕榈油仍将随油(yóu)脂整体弱势(shì)运行(xíng)，有(yǒu)下破可能。5月份(fèn)东南亚天气值得关注，目前已(yǐ)有(yǒu)少(shǎo)雨迹象，泰国(guó)最为明(míng)显，印尼(ní)次(cì)之。如果(guǒ)出现持续干(gàn)燥天气，产(chǎn)区增产节奏将(jiāng)被打破(pò)，届(jiè)时，棕(zōng)榈(lǘ)油有望(wàng)相对抗跌。

　　不(bù)过，在姜(jiāng)颖看来，短(duǎn)期棕榈油尚存利(lì)多因素(sù)支撑。国内贸易商进口利(lì)润(rùn)深度亏损，5月(yuè)船期(qī)频现洗船，进(jìn)口(kǒu)到港数量(liàng)将明显(xiǎn)减少。在此基(jī)础上(shàng)，随着(zhe)天气升温(wēn)，棕榈油消费(fèi)季节(jié)性回(huí)暖。第二轮疫情虽可(kě)能有影响，但无法改(gǎi)变消费逐(zhú)步(bù)恢复(fù)的大(dà)势(shì)，国内(nèi)库存短期内仍(réng)可(kě)能加(jiā)速去化。长期(qī)市场对于未来供(gōng)应充裕的预期基本一(yī)致。天气情况有所好(hǎo)转，马来西亚与(yǔ)印尼步入增(zēng)产周期(qī)，供(gōng)应增加而出口需求较差，未来产地存在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处(chù)于(yú)历史极低负值，棕(zōng)榈(lǘ)油价格(gé)丧失竞(jìng)争(zhēng)优势，在豆油、菜油未(wèi)来存在集中供应压力的(de)情况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综合(hé)来(lái)看(kàn)，短期利(lì)多因素(sù)对盘面有一定支撑，价格或以区间(jiān)调整为主。长期(qī)来看，棕榈油(yóu)将(jiāng)逐渐演变(biàn)为(wèi)供强需(xū)弱(ruò)格局(jú)，叠加全球宏观经(jīng)济环境偏弱，价格重心或(huò)逐步下移。”姜(jiāng)颖说。

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