美国(guó)银行业(yè)危机(jī)持(chí)续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地(dì)区(qū)银行(xíng)大跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑(lǜ)若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括(kuò)资产(chǎn)出售，可能出(chū)售(shòu)所有业务或部(bù)分业务。该(gāi)行(xíng)已经为(wèi)此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美(měi)股盘(pán)后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合(hé)众银行发布声明(míng)确认(rèn)了(le)周三的媒体消息(xī)，称在和多位潜在的投资者商谈(tán)，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经历超(chāo)出正常水(shuǐ)平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂停交(jiāo)易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行此后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让地区银行危(wēi)机火上(shàng)浇油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区(qū)性银行(xíng)股重挫，KBW银(yín)行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银行委员(yuán)会就(jiù)近(jìn)期大(dà)型银行(xíng)倒闭事件举行听证会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理不善是导(dǎo)致破(pò)产(chǎn)的主要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名银行和第一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行专注于资本(běn)密集型(xíng)的(de)科(kē)技以及生物医学初创(chuàng)企业；第一共和银行集(jí)中于(yú)财富管理；而签名银行(xíng)则有(yǒu)大量的数字资产风(fēng)险。在听证(zhèng)会(huì)上，专家们(men)明(míng)确将最近银行(xíng)倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美联储存(cún)在监管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报(bào)道(dào)，美国联邦和州政府官员正在评(píng)估(gū)近几天银行股大幅(fú)波动背后存(cún)在“市(shì)场操纵”的可能(néng)性，白(bái)宫方面也表示将监(jiān)控“健康银行面临的(de)做空(kōng)压力”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于(yú)地区银(yín)行基本面强劲且(qiě)资本充足，近几(jǐ)日，做(zuò)空活动增加和股市波动已引起官(guān)员及监管机构越(yuè)来越多(duō)的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美国银行(xíng)体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半的美国(guó)人担(dān)心他们在(zài)银行或其他金融机(jī)构账(zhàng)户(hù)上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示他(tā)们(men)担心自己的钱，其中19％的人(rén)为(wèi)“非常”担心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些最(zuì)新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据(jù)相似。当(dāng)时有45％的(de)美国成年人(rén)表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己资(zī)金(jīn)的安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较(jiào)为平静的时期(qī)测量(liàng)过这一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数(shù)据显示(shì)，在危(wēi)机得(dé)到(dào)解决(jué)后(hòu)，人们(men)对存款(kuǎn)安全的担(dān)忧略(lüè)有减少，这表明(míng)对存款安全的高(gāo)度(dù)担忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工(gōng)厂遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据(jù)介绍(shào)，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建(jiàn)厂房间连(lián)廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社当天(tiān)还报道称，另一处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里斯基炼油(yóu)厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议(yì)，决定将欧元(yuán)区三大关键利率均上(shàng)调25个基点。主要再(zài)融资利率、边(biān)际借贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日起(qǐ)分别(bié)上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)自去年7月以来已连续7次上调关(guān)卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗键利率(lǜ)，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过专家预(yù)计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘(pá卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗n)中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油大(dà)幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假期(qī)后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶。昨日(rì)凌(líng)晨，美(měi)联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连(lián)续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，这(zhè)一区间仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日(rì)低，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌(diē)主要受到宏观避险情绪的(de)影(yǐng)响，原油市场(chǎng)自(zì)身基本面(miàn)变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是金融属性。一(yī)方面(miàn)，美联(lián)储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点，市场对连(lián)续加息(xī)对经济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国(guó)股市(shì)下滑(huá)，原油作为大宗(zōng)商品代表(biǎo)受到一(yī)定冲击。”齐盛期(qī)货(huò)能(néng)源(yuán)化工(gōng)组组(zǔ)长于(yú)芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分析(xī)师高健告诉(sù)期货(huò)日报记(jì)者(zhě)，近期海外宏(hóng)观集中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与美(měi)国银行危机事(shì)件(jiàn)有关。另(lìng)外，美国(guó)债务上限问题仍未解决(jué)，市场担(dān)心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告(gào)称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经(jīng)济将(jiāng)面临严重(zhòng)后(hòu)果，在(zài)三(sān)种预(yù)期情形下，美(měi)国经济都将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态(tài)，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目(mù)前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不(bù)确定性较大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由日度级别演变成周度级别的(de)拉升行(xíng)情。如(rú)果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势(shì)。近期市(shì)场的关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数(shù)的进一步(bù)动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦(qí)表(biǎo)示，美国(guó)制造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和通(tōng)胀(zhàng)居高(gāo)不(bù)下的(de)情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘(pìn)步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济面(miàn)临的风险正(zhèng)在上(shàng)升。而在此次美联储(chǔ)议(yì)息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰(yīng)派，称美联储(chǔ)致(zhì)力(lì)于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息(xī)取决于数据。美联储将从通胀、就(jiù)业、市(shì)场(chǎng)风险三(sān)方面探索(suǒ)货币政策路(lù)径，如果(guǒ)6月初(chū)之前(qián)高(gāo)利率带来的(de)风险事件进一步扩(kuò)大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目前市场(chǎng)的关注点(diǎn)在于美联储是(shì)否会在(zài)接下来的议(yì)息会议(yì)中暂停加息，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的时(shí)间和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的(de)情况(kuàng)与3月中旬的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱动(dòng)上也(yě)有(yǒu)较高的(de)相似性。高健(jiàn)表示，共同点是(shì)在(zài)银行业危机的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有(yǒu)两个：一是此(cǐ)次宏观避险还有一(yī)部分债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的加成(chéng)；二是当前原油基本(běn)面状态要好于3月。综合(hé)来(lái)看(kàn)，3月(yuè)中旬原油盘(pán)面(miàn)的(de)走势(shì)，对此轮原油大跌(diē)有较高的参考性。3月下(xià)旬原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上的表现是连(lián)续收出长下(xià)影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点(diǎn)留意是(shì)否会(huì)重现(xiàn)以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分析称，从基本面看(kàn)，短期原油(yóu)尚(shàng)不(bù)具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五周出(chū)现(xiàn)大幅减少，而(ér)美国即将进入(rù)夏季用(yòng)油高峰(fēng)，市场预期需求(qiú)将会(huì)逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国(guó)为稳定油(yóu)价进行着(zhe)各种(zhǒng)努力，虽(suī)然实(shí)际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦(qí)表(biǎo)示，随着超(chāo)卖(mài)情绪(xù)的逐步释放(fàng)，原(yuán)油供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主，价格的突破上(shàng)行(xíng)仍需(xū)其他利多因(yīn)素指引。

　　高健(jiàn)也认为(wèi)，目(mù)前原油(yóu)还是(shì)振荡格局，价格(gé)向下逼近年内低(dī)点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原(yuán)油破位(wèi)向下，主要(yào)看避险情绪(xù)的(de)持续(xù)蔓延情(qíng)况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数(shù)能否出(chū)现(xiàn)周线级(jí)别的行情(qíng)。除此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来(lái)，美联(lián)储年内(nèi)加息基本全部落(luò)地，后(hòu)期将不再存在加息(xī)对大宗商品(pǐn)压制的(de)预(yù)期，情绪上将有一(yī)定缓和(hé)。但美联储(chǔ)连续大幅加息后对市场(chǎng)的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出现，但(dàn)市场的(de)底部仍需要观察。基(jī)本(běn)面上，市场对(duì)经济衰退的(de)担忧仍(réng)未结(jié)束，需求会(huì)下降(jiàng)多(duō)少也尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将会(huì)支撑油(yóu)价(jià)。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底(dǐ)部或已(yǐ)出现(xiàn)，将进入(rù)一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油下(xià)跌拖累(lèi)，沥(lì)青期货(huò)假期后首(shǒu)个(gè)交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较(jiào)原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美国(guó)将与(yǔ)委内瑞(ruì)拉石油有关的交(jiāo)易(yì)许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青(qīng)分(fēn)流至(zhì)欧洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料供(gōng)应减少，稀释沥(lì)青(qīng)贴水上(shàng)涨，从而减缓了成本端(duān)原油(yóu)价格下跌带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往(wǎng)年同期(qī)数据，供(gōng)应提前发力(lì)，叠加终(zhōng)端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能化(huà)分析师董丹丹表示(shì)，进(jìn)入5月(yuè)，沥青供应端(duān)总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青生产或受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥(lì)青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点；样本(běn)装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一(yī)季度受沥青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增(zēng)加，但(dàn)当前(qián)沥(lì)青供应(yīng)仍处于(yú)相(xiāng)对偏高水平。”金(jīn)信期(qī)货能化分析师汤剑(jiàn)林(lín)称(chēng)，由于沥青(qīng)利润压缩限(xiàn)制生产积(jī)极性，叠(dié)加原料稀释(shì)沥青短(duǎn)缺(quē)的问题(tí)持(chí)续，5月份(fèn)国内(nèi)沥青(qīng)供应(yīng)存在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节(jié)性淡(dàn)季，南方(fāng)开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的(de)开工(gōng)率看，道路需(xū)求(qiú)表现(xiàn)偏(piān)弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一(yī)般(bān)。5月份基(jī)建乐观(guān)预期仍在，且随着(zhe)气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预(yù)计需求(qiú)会继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市(shì)，他认(rèn)为，近期沥青价格波动的主要(yào)逻辑在于成(chéng)本端原油，短期供需端(duān)矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青(qīng)价格也难有较强的表(biǎo)现(xiàn)，短期仍跟随原(yuán)油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值处(chù)于偏低(dī)位，炼厂生(shēng)产成本下(xià)移，沥青综合(hé)加工利润(rùn)或将有所增(zēng)长。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库存持续累积(jī)，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游(yóu)终端具(jù)备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期(qī)沥青(qīng)期(qī)价弱势振荡，建(jiàn)议逢低(dī)做多裂解(jiě)价差，中(zhōng)长期需关注(zhù)沥(lì)青原(yuán)料供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫(cuò)，主力(lì)合约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工(gōng)差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上(shàng)升(shēng)以及聚酯开工率下(xià)降对PTA的(de)负反(fǎn)馈造(zào)成的。而假期期间宏观事(shì)件(jiàn)的扰动加(jiā)大了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产中大期(qī)货研(yán)究院(yuàn)能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明显回升(shēng)，聚酯开(kāi)工(gōng)率改善(shàn)，需求(qiú)负(fù)反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差(chà)进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅(fú)下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬(xún)的(de)低(dī)点(diǎn)65％升(shēng)至(zhì)73％，国内开工率将(jiāng)提升10个百分点。同时，全球汽油(yóu)裂(liè)解价差(chà)开(kāi)始回落，芳烃调油(yóu)需(xū)求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差在4月时(shí)高达470美元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有三(sān)套共(gòng)计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能(néng)占国内比(bǐ)重(zhòng)为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰(tài)、恒(héng)力石(shí)化等有检修计划，但由于高(gāo)加(jiā)工(gōng)差下装置开(kāi)工较为积极，实际检修力度有待观察。而(ér)且(qiě)，亚东石(shí)化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅(fú)增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需(xū)依然偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦(qí)说(shuō)。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示(shì)，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存进(jìn)入4月(yuè)后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅(fú)累积，而(ér)且从年初开(kāi)始，韩国就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国(guó)，存(cún)在提(tí)前备货行为。同时(shí)，PXN维持(chí)在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分(fēn)装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析(xī)称，由(yóu)于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格(gé)走(zǒu)势偏弱。后续需关(guān)注原(yuán)油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺(wàng)季是(shì)否实质发(fā)生(shēng)。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工(gōng)下(xià)滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘后油价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出现了(le)周度回升的态(tài)势。最大的利空因(yīn)素在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价差的(de)压(yā)缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格(gé)走势看(kàn)，也很(hěn)可能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开(kāi)始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

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