今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的(de)收(shōu)益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机(jī)行业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较(jiào)大幅(fú)度(dù)的(de)调(diào)整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现(xiàn)神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并(bìng)没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太(tài)大变(biàn)化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯(xīn)片板块的(de)两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级(jí)的(de)增长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求的(de)重要增长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂(chǎng)一方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方面在国(guó)内(nèi)设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的制(zhì)裁对我(wǒ)国(guó)先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一(yī)个角度(dù)看，芯片(piàn)设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域(yù)大跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)去(qù)年(nián)底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规(guī)模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模(mó)超(chāo)过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光模块相(xiāng)关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进了海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务是为云(yún)计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也(yě)是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半(bàn)导二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效体系统设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为(wèi)数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一(yī)个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度(dù)除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一季(jì)报的(de)披露揭(jiē)开了(le)朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)提升。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了(le)我们的预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们(men)将基于(yú)中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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