近日，笑果文化(huà)HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军(jūn)口(kǒu)号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报，决定(dìng)没(méi)收(shōu)笑果文化违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当(dāng)言论引发的风波中，《科创板日报》记者发皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思现，随着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也(yě)成为了(le)备(bèi)受资本青睐的宠儿，在6年中获(huò)得众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮(lún)融(róng)资，对外投资9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人(rén)成立笑(xiào)果文化(huà)，注册(cè)资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺(yì)术交流策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年(nián)的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口(kǒu)秀大会》《吐槽大会》等节目(mù)的火爆，让(ràng)脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成(chéng)为了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国(guó)最成功(gōng)的脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商(shāng)机(jī)并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理(lǐ)公开信息发现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联(lián)公(gōng)司入股笑果文化后，估(gū)值超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑(xiào)果文化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年(nián)9月(yuè)，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到南山资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资(zī)本(běn)、天(tiān)图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本(běn)的战略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年3月，得(dé)到(dào)腾(téng)讯的(de)战略投资。

　　可(kě)以(yǐ)看出(chū)，南山资本和游族网络对笑果文化最为青睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游族网络更(gèng)是笑果文化(huà)的天使投资人(rén)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果(guǒ)文化走向(xiàng)扩张的关键一(yī)子，今年4月，位于北京东城区(qū)隆福寺的笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧(jù)空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京(jīng)、苏州之(zhī)后(hòu)的(de)第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报》记者(zhě)发现，笑(xiào)果(guǒ)文化对外投资的企业共有9家，其(qí)中(zhōng)有(yǒu)6家已经注销(xiāo)。如今(jīn)存(cún)续(xù)的企业有：笑果挺棒文化传媒(méi)（上(shàng)海）有限公(gōng)司、上海青豆结(jié)冰文化传播有(yǒu)限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股(gǔ)，同时(shí)企业类(lèi)型变更为有限责任公(gōng)司(sī)（港澳(ào)台法人独(dú)资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国(guó)香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士(shì)猜测，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化或许是在(zài)悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的(de)前高管，Charles（化名(míng)）参(cān)与了(le)对笑果(guǒ)文化的(de)A轮投资过程，他对《科创板日报》记(jì)者表示(shì)，他也是刚从网(wǎng)上看(kàn)到本次(cì)出(chū)事，此前脱口秀行业在国内处于(yú)快(kuài)速发(fā)展阶段，表现形式(shì)丰富多样，而(ér)在该领域笑果文化做(zuò)的很早，成(chéng)绩也很突(tū)出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出(chū)于这些(xiē)原因进行了投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀又被(bèi)称为“冒犯的艺(yì)术(shù)”，追求的就(jiù)是一种针(zhēn)砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个人认为，出(chū)于(yú)节目效果可(kě)能需要张(zhāng)狂和(hé)外向一些，但(dàn)公众场合下脱口秀中的开玩笑也要(yào)注意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉及到国家政治和解放(fàng)军形象等(děng)严(yán)肃话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线(xiàn)的事肯(kěn)定是(shì)不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方面，可能没皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思(méi)有进(jìn)行非常严(yán)格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者(zhě)注意到，笑果文(wén)化的业(yè)务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港区泽禧(xǐ)股(gǔ)权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯(xùn)创业投资有限公司为第三(sān)大股东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视(shì)频联合笑(xiào)果文(wén)化(huà)打造了《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人(rén)及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合出(chū)品的(de)《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年称，受(shòu)众(zhòng)面最(zuì)广的(de)是线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目，可以占到公司百分之四十(shí)的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱口秀百年(nián)以上(shàng)的(de)发(fā)展历史，脱(tuō)口秀这(zhè)个舶来(lái)品(pǐn)在国(guó)内的发展(zhǎn)历程要短(duǎn)得多也快(kuài)得多。近(jìn)10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风(fēng)而至。财(cái)联社(shè)创(chuàng)投(tóu)通数(shù)据显示(shì)，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀企业(yè)获(huò)得融(róng)资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉(shān)中国、腾讯投(tóu)资(zī)投了(le)罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团(tuán)投了单(dān)立人。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一(yī)家(jiā)独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及以前(qián)。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不足(zú)，2021年之后，市场上暂无新(xīn)的(de)脱口秀企(qǐ)业(yè)获得融(róng)资。

　　资本(běn)市场的(de)反应与高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行业(yè)发(fā)展趋(qū)势分析(xī皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思)与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱(tuō)口秀市场全(quán)年(nián)商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速将保(bǎo)持20.18％的(de)高速度(dù)。

　　市(shì)场仍在上升期，资(zī)本为何却(què)逐渐(jiàn)远离了这(zhè)一赛道？眺(tiào)远营销咨(zī)询创(chuàng)始人高(gāo)承远(yuǎn)对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀(xiù)行业虽(suī)然发(fā)展迅(xùn)猛(měng)，深受观众喜爱，但在资(zī)本市(shì)场并(bìng)不吃香。其核心原因(yīn)在(zài)于，资(zī)本的投资逻辑天(tiān)然(rán)是确定性和可复(fù)制性，而(ér)脱口秀行业却具有巨(jù)大(dà)的不确定性和(hé)不可复制性。演员(yuán)的不确定性、创作的(de)不确定性、观众(zhòng)审美的不确定性，以及(jí)踩(cǎi)红(hóng)线(xiàn)等重要舆情事件等，都可能让经营(yíng)面临巨大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀行业未(wèi)来想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规的底线之(zhī)上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带(dài)动整个行业的上(shàng)线，这(zhè)才(cái)是这个行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业作(zuò)为大文娱行业(yè)中的一员，和这个(gè)行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护(hù)城(chéng)河”相对浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身是靠故事(shì)起家的，但(dàn)这个行业的“故事(shì)”却(què)很难讲述，这(zhè)也是备(bèi)受资本市(shì)场冷遇的原因。

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