在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何(hé)看待？行业(yè)去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一(yī)致(zhì)性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意(yì)的是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料(liào)，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给出(chū)自己研判。王启岁(suì)在(zài)会(huì)上(shàng)表示，碳(tàn)杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是(shì)处于投标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的(de)情况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判(pàn)断今(jīn)年新(xīn)能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报(bào)显示，其截至报告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季度报(bào)告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右(yòu)，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的(de)最低(dī)安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利(lì)投产(chǎn)，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池(chí)厂商(shāng)出(chū)货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同这一观点。他预计(jì)，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国(guó)外家储市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量(liàng)，而国(guó)内大储(chǔ)市(shì)场方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季(jì)度(dù)开(kāi)始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已经占(zhàn)到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到用电需求(qiú)，每(měi)年到了(le)第二季(jì)度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在大(dà)储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货(huò)是在二季度以后，目(mù)前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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