近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆(yú)论地震(zhèn)。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的(de)“强(qiáng)军口号(hào)”来进(jìn)行调侃(kǎn)式(shì)的(de)比喻(yù)，让(ràng)其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发(fā)布通(tōng)报(bào)，决(jué)定没收笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰(qià)当言论引发(fā)的风(fēng)波中，《科创板日(rì)报》记者发(fā)现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得(dé)众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯(xùn)入股(gǔ)后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮(lún)融资，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文(wén)化，注册资本为208.13万(wàn)元，经(jīng)营范围(wéi)包括文化艺术交流策(cè)划、演出(chū)经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近(jìn)几年的发(fā)展可谓(wèi)“风生(shēng)水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》《吐(tǔ)槽大(dà)会》等节(jié)目的火爆，让脱(tuō)口秀(xiù)演(yǎn)员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的(de)行(xíng)业，笑果(guǒ)文(wén)化也成为(wèi)中(zhōng)国(guó)最成功(gōng)的脱(tuō)口秀俱乐部(bù)之(zhī)一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商机并押宝这(zhè)一赛道(dào)，《科创板日报(bào)》记者整(zhěng)理公(gōng)开信息(xī)发现，笑果文化(huà)于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关(guān)联(lián)公(gōng)司入股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化(huà)得到(dào)游族网络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千万(wàn)的(de)pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资本、普(pǔ)思资(zī)本1.2亿(yì)元的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到南(nán)山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此(cǐ)轮(lún)未披(pī)露(lù)具体金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得(dé)到(dào)南山资本的(de)战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族(zú)网(wǎng)络对笑果文化(huà)最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更(gèng)是笑(xiào)果文化的天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空间“笑(xiào)果(guǒ)工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后的第(dì)四个(gè)演艺空间(jiān)。此外，近年来对外(wài)投(tóu)资也在扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑(xiào)果文化对外投(tóu)资的企业共有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺棒(bàng)文化传媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰文(wén)化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此前控股的笑(xiào)果演艺股(gǔ)权也发生(shēng)了变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果(guǒ)文化、郭凌虹退(tuì)出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变更为有限责任公(gōng)司（港澳台法人独(dú)资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾(céng)有业内人士(shì)猜测，笑(xiào)果文化或许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果(guǒ)文化的A轮(lún)投(tóu)资过程(chéng)，他(tā)对《科创板日报》记者表示，他也(yě)是刚(gāng)从网上看到本次(cì)出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富(fù)多样，而(ér)在(zài)该领域笑果文化(huà)做的(de)很早(zǎo)，成绩也很突出(chū)，其《吐槽(cáo)大会(huì)》在(zài)年轻人圈子(zi)里很火爆，出于(yú)这些(xiē)原因(yīn)进(jìn)行(xíng)了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求(qiú)的就是一种(zhǒng)针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效果可能需(xū)要张狂(kuáng)和外向(xiàng)一些，但公众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也要(yào)注意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解(jiě)放军形象等严肃话题(tí)，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他(tā)还提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注意到，笑果文化的业(yè)务和腾讯(xùn)关(guān)联(lián)颇深，资料显(xiǎn)示，目(mù)前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的(de)股份，宁波梅(méi)山(shān)保税(shuì)港区泽禧股权投(tóu)资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公(gōng)司为第三大(dà)股东，持股(gǔ)比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果文(wén)化打造了《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该(gāi)节目让担任吐槽团成(chéng)员、策划人及编剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯(xùn)视频出(chū)品，企鹅影视和笑果文(wén)化联合(hé)出品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去(qù)年称(chēng)，受众面最广(guǎng)的是线上长视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀反(fǎn)跨年(nián)》等以跟腾讯合作的(de)长视频(pín)节(jié)目，可以占到公司百分(fēn)之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的(de)发(fā)展(zhǎn)历史，脱口秀这个(gè)舶来品在(zài)国(guó)内(nèi)的发展历程(chéng)要短得多也(yě)快(kuài)得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽(cáo)大(dà)会》《脱口秀大(dà)会(huì)》等热门综(zōng)艺频频占(zhàn)据收视榜与网(wǎng)络热议话(huà)题榜首，由此带(dài)来(lái)一波(bō)迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来(lái)，资本(běn)也闻(wén)风而至。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年(nián)以(yǐ)来，有超过9家脱(tuō)口(kǒu)秀企(qǐ)业获(huò)得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红(hóng)杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资投(tóu)了罗永浩旗(qí)下的(de)思(sī)维造物(wù)，乐(lè)游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口秀行业也明显呈(chéng)现(xiàn)出“一家独大(dà)”的(de)趋势，除(chú)斩获8轮融(róng)资的笑果(guǒ)文(wén)化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮(lún)次都(dōu)仅有(yǒu)一(yī)两轮(lún)，且集中在(zài)2018年及以前。同(tóng)时(shí)，资(zī)本对脱口秀的倾注也(yě)有些后(hòu)劲不足，2021年(nián)之后，市场上暂(zàn)无新的脱口秀企业获(huò)得(dé)融(róng)资(zī)。

　　资本市场的反应与高速增长的市(shì)场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行(xíng)业发展(zhǎn)趋势(shì)分析与(yǔ)未(wèi)来投资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀(xiù)市场(chǎng)全年商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年(nián)均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期(qī)，资本(běn)为何却(què)逐渐远离了这一赛道(dào)？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本(běn)市(shì)场并不吃香。其核(hé)心原因在于(yú)，资本的(de)投(tóu)资逻辑天然是确定(dìng)性和可复制性(xìng)，而脱口秀行业(yè)却具(jù)有巨(jù)大的不确定导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗性和不可复制性(xìng)。演员的不确定(dìng)性、创作的不(bù)确定性、观众(zhòng)审美的不确定(dìng)性，以(yǐ)及踩红线等(děng)重要舆(yú)情事件等，都可能让经营(yíng)面临(lín)巨大(dà)的(de)风险(xiǎn)。

　　因此，有投资(zī)人指出，“脱口秀行(xíng)业未(wèi)来想要(yào)可持续发(fā)展，就需要拥(yōng)抱监管，在合(hé)法合规的(de)底线之上，不(bù)断运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行业的上线，这(zhè)才是这个行(xíng)业(yè)可持续、良(liáng)性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作(zuò)为大文娱行业中的一员，和这个行业中(zhōng)的(de)其余行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的(de)“护城(chéng)河(hé)”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身(sh导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗ēn)是靠故事起家的，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也是备受资(zī)本市(shì)场(chǎng)冷(lěng)遇的原因(yīn)。

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