看看周末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分别创半年和(hé)一年来(lái)新高，综合PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新(xīn)高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力再度升温的(de)警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来(lái)新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经济(jì)学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居高不(bù)下(xià)。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力(lì)的通胀担忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾(céng)逼(bī)近周四(sì)所创一年(nián)来低(dī)谷的美元指(zhǐ)数迅速(sù)抹平日内跌幅(fú)转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近(jìn)一(yī)再表态(tài)支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落而(ér)全(quán)周累计由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心中国的(de)进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经济增长前景的(de)担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷(gǔ)，伦(lún)锡(xī)虽然(rán)继续回落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但(dàn)经济(jì)前(qián)景的担(dān)忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部公(gōng)布(bù)上周库存不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家央(yāng)行也已(yǐ)经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四(sì)的声(shēng)明(míng)中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国(guó)通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市场和(hé)货币总(zǒng)量变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环(huán)比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近20年来(lái)的最高环(huán)比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒等同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅(fú)均(jūn)超(chāo)过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国(guó)际大(dà)宗商品价格(gé)受(shòu)俄乌(wū)冲突影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿(ā)根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市(shì)场预期调查报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将达110％，而(ér)摩(mó)根大(dà)通认(rèn)为(wèi)这(zhè)一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个(gè)地区持续(xù)遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴(bào)的(de)风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气(qì)状况，得(dé)州(zhōu)沿海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美(měi)联社(shè)报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加(jiā)2024年(nián)的(de)美国总(zǒng)统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德(dé)一(yī)直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己的广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目(mù)在保守派中拥(yōng)有了一批(pī)追(z1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货(huò)继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一方(fāng)面(miàn)，原(yuán)油下1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB(xià)跌较(jiào)多(duō)，市场(chǎng)重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较(jiào)差(chà)，市(shì)场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴(chái)油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴(chái)端的(de)需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国(guó)内持续(xù)去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价(jià)格下跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差(chà)跌(diē)入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的(de)免税(shuì)额(é)度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了(le)棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此(cǐ)，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料(liào)分析(xī)师陈(chén)界正告诉期货(huò)日(rì)报记(jì)者(zhě)，虽然近端因(yīn)为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预(yù)期去库继(jì)续支(zhī)撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产(chǎn)量(liàng)位于历史同期最(zuì)高位，且未来产区产量季节(jié)性恢复(fù)，国(guó)内、印度高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压(yā)力的抑制，远端的(de)产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维(wéi)持逢高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远月进口(kǒu)利润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲软，去库(kù)不及(jí)预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利润(rùn)将(jiāng)会逐步修复，国内也将会(huì)不(bù)断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成(chéng)交不多(duō)，但是(shì)到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左(zuǒ)右(yòu)，下(xià)周预(yù)计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进(jìn)口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现货价差(chà)也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油(yóu)现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油(yóu)的累库(kù)程度还算正常(cháng)，菜油的利(lì)空阶段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了(le)。但是(shì1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB)，菜油(yóu)的基本面(miàn)并未转好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物(wù)柴油政策执行不及预期，对(duì)于植物油(yóu)消费(fèi)增(zēng)速不(bù)会像之前那(nà)么高。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可能(néng)再(zài)度对价(jià)格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬到(dào)现在(zài)已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及压(yā)榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始(shǐ)不(bù)断(duàn)累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而(ér)且(qiě)菜油(yóu)进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽(zǐ)的(de)进口仍然是个未知数(shù)，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供(gōng)应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的(de)需求还受到棉油(yóu)、玉米油(yóu)等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内(nèi)盘面偏(piān)弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明(míng)确，后(hòu)期国(guó)内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽松。近(jìn)端菜(cài)油继(jì)续(xù)维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国(guó)际(jì)市场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应或者上(shàng)游成(chéng)本端(duān)的变化因素(sù)的影响；另一方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库(kù)情(qíng)况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油(yóu)价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周(zhōu)初市(shì)场(chǎng)还(hái)在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地(dì)方油厂也(yě)在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期(qī)最高的进(jìn)口(kǒu)量，所以预计(jì)大豆压(yā)榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应(yīng)的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部(bù)分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提(tí)升较多。由于部分(fēn)工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期(qī)低位，预计下(xià)周将会(huì)继续(xù)累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周全国大豆压榨(zhà)量将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价(jià)格贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前(qián)备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要重点关注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关以及(jí)整体的开机(jī)情(qíng)况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变(biàn)为累库加基差(chà)下行的预期，即豆(dòu)油(yóu)的基本面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)是(shì)降(jiàng)库预期(qī)，菜(cài)油(yóu)前期(qī)已经对自身(shēn)的(de)供应压力进行了(le)一(yī)波交易(yì)，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆油(yóu)可(kě)能(néng)是未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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