本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基(jī)金和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速(sù)布(bù)局(jú)，增量(liàng)资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正是(shì)长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司拿到(dào)批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于(yú)4月25日成(chéng)立(lì)，获(huò)2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长，有望(wàng)实(shí)现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来(lái)，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该(gāi)指数经历(lì)小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年(nián)定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的(de苏州市相城区邮编是多少)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投(tóu)资(zī)价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致(zhì)其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，也是(shì)长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置(zhì)，对(duì)于北(běi)交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于(yú)具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业(yè)而(ér)言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合(hé)预期(qī)苏州市相城区邮编是多少的，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季(jì)度以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细(xì)则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集(jí)发布(bù)，可(kě)以说对这个(gè)市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整(zhěng)个(gè)市场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增(zēng)加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个(gè)市场的(de)流(liú)动性造成一(yī)定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底回升(shēng)，和北(běi)交所(suǒ)快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度(dù)提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分专精(jīng)特新次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交(jiāo)所流(liú)动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估可能性较大。

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