北京(jīng)时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲(fēi)特股(gǔ)东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答(dá)了(le)投(tóu)资人(rén)的(de)47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来自全球各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资者是最多(duō)的，据苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基(jī)金首席(xí)基(jī)金(jīn)学家杨德龙(lóng)如此分(fēn)享自己在(zài)股东大会的现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达成(chéng)繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会(huì)成为更好的(de)国(guó)家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次(cì)公开(kāi)表(biǎo)示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕中国公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对(duì)象均为中国公司的H股。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了(le)10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股东大(dà)会上(shàng)，作为(wèi)董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去投资中(zhōng)国是没有问题的。相(xiāng)较于投资美(měi)国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的公(gōng)司，而(ér)这即(jí)便有一些不确(què)定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票可能(néng)会得(dé)到他的青睐？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲(fēi)特(tè)提出的(de)“净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)不低于20％而且(qiě)能稳定(dìng)增(zēng)长”的最(zuì)低(dī)标(biāo)准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行(xíng)了(le)梳(shū)理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分(fēn)之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色(sè)；而从近3年(nián)的(de)净(jìng)资产收益(yì)率来看，医疗行(xíng)业(yè)无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收(shōu)益率指标，且出(chū)于(yú)对公司的价值判断而不是价格(gé)判(pàn)断，选择的是加权平均（年(nián)化）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-202苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字2年），这一指(zhǐ)标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产(chǎn)收益(yì)率来(lái)看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代(dài)财经参考(kǎo)了上(shàng)市(shì)公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通过(guò)与(yǔ)其所属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司(sī)中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲(fēi)特多(duō)次减仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入手的合众银(yín)行和(hé)2010年入手(shǒu)的纽约梅(méi)隆(lóng)银行，分别(bié)减持(chí)约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季(jì)度清仓持有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行了行业(yè)筛选，还对海(hǎi)天味业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响的公(gōng)司(sī)进行了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对符合巴(bā)菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经(jīng)制图

　　如上表所(suǒ)示，这(zhè)18家公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五(wǔ)年(nián苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字)内(nèi)，酒企表现出色，净(jìng)利(lì)润复合(hé)年增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复(fù)合(hé)年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市(shì)场上，有(yǒu)不少行业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产(chǎn)收益(yì)率为正，达到巴菲特关注的(de)最低标(biāo)准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业(yè)的(de)TTM高于其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业滚(gǔn)动(dòng)市盈(yíng)率(lǜ)，所以或还需(xū)要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器(qì)行业公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上(shàng)述三(sān)家(jiā)企业的5年(nián)净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差距(jù)最大的是主营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随后是专攻(gōng)数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和(hé)15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新(xīn)市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前(qián)三名仍(réng)是(shì)酒企，分别(bié)是(shì)重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年(nián)及(jí)1994年(nián)登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出(chū)相对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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