自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计(jì)算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利(lì)润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映(yìng)出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处于(yú)历(lì)史较低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表(biǎo)现，经过了(le)三年的估值回(huí)归(guī)，很多公司的(de)估值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在(zài)经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过(guò)202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下游(yóu)传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价(ji恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思ight: 24px;'>恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思à)持续(xù)下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕(tì)国(guó)际局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放(fàng)出来(lái)，下(xià)半年硬科技(jì)的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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