本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，流动(dòng)性问题(tí)是制约北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因素(sù)，不过随着(zhe)公募(mù)基金加速(sù)布局(jú)，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入(rù)下，流动(dòng)性(xìng)问题有望(wàng)持(chí)续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募(mù)说(shuō)明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募(mù)基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于(yú)其他(tā)上市板块中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提升空间(jiān)。随着市(shì)场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速(sù)成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和(hé)估值(zhí)双(shuāng)升，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅下(xià)滑后，今(jīn)年一(yī)季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度(dù)以来(lái)虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所很多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京(jīng)一大型公募基金人(rén)士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧的公司净(jìng)利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩(jì)正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成北交所两年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开年内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认(rèn)为，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是长线资金布偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依(yī)然(rán)是(shì)市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前(qián)的(de)位置，对(duì)于北交所的后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来源于(yú)四(sì)个方面(miàn)。

　　一(yī)是北(běi)交所公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们(men)发现很多(duō)北(běi)交所公(gōng)司今年以来依然延续了(le)较快的增长速(sù)度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是从(cóng)政(zhèng)策来(lái)看(kàn)，去(qù)年四(sì)季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政策利好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部(bù)分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入(rù)中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质的(de)个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能(néng)由于供给增加对整个市场的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择(zé)优(yōu)质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还不(bù)够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明(míng)显(xiǎn)低(dī)估。随(suí)着宏(hóng)观经济(jì)触底(dǐ)回升(shēng)，和北(běi)交所快速(sù)发(fā)展，投资(zī)机会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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