今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志(zhì)着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂(zàn)停或提高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而(ér)这将对全(quán)球经济(jì)和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频上(shàng)演。那么(me)，引(yǐn)发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解(jiě)美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)从(cóng)何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数总统任期(qī)内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府债务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压(yā)力，另一(yī)方面，还(hái)因(yīn)为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟上(shàng)支出(chū)的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了(le)减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上(shàng)限也(yě)就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世纪初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发(fā)部分美国(guó)议员提出的(de)反对(duì)（也有一些议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国国(guó)会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会(huì)通过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更(gèng)改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上限总共(gòng)提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国(guó)会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国债务(wù)上限已经(jīng)提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美(měi)国(guó)国(guó)会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其(qí)不(bù)能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在(zài)约束。如果(guǒ)美(měi)国政府开支无(wú)度(dù)、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债(zhài)权(quán)信用将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持(chí)美国政府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么(me)这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调的(de)美(měi)国债务上限，为(wèi)什么(me)在现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对(duì)此进行过(guò)于激烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为两(liǎng)党的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支，再(zài)谈提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论提(tí)高美国债务(wù)上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突(tū)破(pò)性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在(zài)谈判(pàn)最后(hòu)一(yī)刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼(bī)近违(wéi)约(yuē)，这一(yī)紧张局势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上(shàng)述(shù)的市(shì)场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期(qī)影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减(jiǎn)意(yì)味着(zhe)美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的(de)经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处(chù)于(yú)相当(dāng)低(dī)迷的(de)经济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的(de)翻(fān)版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损(sǔn)害(hài)，恐怕也将再次重演。

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