金(jīn)融(róng)界5月12日消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据(jù)，美(měi)国4月生(shēng)产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出生产物资通胀(zhàng)压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布(bù)的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在此期间将面临经(jīng陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处)济(jì)和政策(cè)的(de)不(bù)确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前期超(chāo)涨的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人(rén)数升至2021年以来(lái)的最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正在降(jiàng)温。同时国(guó)内社融超预期下滑，白银(yín)因(yīn)工(gōng)业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需关注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走(zǒu)势拖累 白银如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会继(jì)续影响有色金属(shǔ)与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济(jì)数据(jù)疲软增(zēng)加(jiā)美联储政策转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松预(yù)期以及经济风险依然利(lì)好(hǎo)贵金(jīn)属，但是美元(yuán)指数大(dà)幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色(sè)金属大幅下(xià)行，拖累工业属性较强的白(bái)银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会(huì)测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关(guān)键支(zhī)撑；上方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继续等白银(yín)行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预(yù)期(qī)迅速(sù)转向(xiàng)，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行风险、银陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处行业(yè)风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续等(děng)宏(hóng)观因(yīn)素下，黄金将会不断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配置依然是核心建议。

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