在锂价(jià)初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日(rì)上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们近期去(qù)库存(cún)动作的“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾(céng)经(jīng)开车(chē)16个(gè)小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中国(guó)业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋(qū)势(shì)。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在(zài)什么(me)区(qū)间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)是(shì)处于投(tóu)标(biāo)、招标的(de)阶段，第三季度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋(qū)于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩张。其(qí)南京(jīng)基地智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的(哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗de)一季报(bào)显示，其(qí)截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业(yè)整(zhěng)体状况，不少电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。<哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗/p>

　　东吴(wú)证(zhèng)券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材(cái)料(liào)均维持极低库存，电池本身库存(cún)不(bù)足(zú)1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和(hé)电解(jiě)液库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博(bó)世集团的德(dé)国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍(biàn)预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面(miàn)今年预计(jì)增(zēng)速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计会(huì)高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入(rù)交付(fù)阶(jiē)段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露(lù)的年报数(shù)据显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务(wù)已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比(bǐ)动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或(huò)者是(shì)产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉(shè)及到(dào)用电(diàn)需求，每年到了第(dì)二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在(zài)二季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的(de)标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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