曾号称“广州第一民(mín)企”，也(yě)是最低(dī)调的“世界500强(qiáng)”之一的雪松控股，早已(yǐ)变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲(jìn)戴上“世(s一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧hì)界500强”“福布斯(sī)富豪榜(bǎng)”“中国好老(lǎo)板”等(děng)多个光环的“供应链金融”业(yè)务，如今正(zhèng)式(shì)被定性(xìng)为“非(fēi)法吸收(shōu)公众存款”立案查处，其(qí)本人(rén)也被正式采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即(jí)雪松(sōng)发展）公告称，近日，公(gōng)司(sī)无法与实(shí)际控制人张劲取得联系，无法确定其失联的具体原因。

　　而就(jiù)在5月(yuè)7日，广州(zhōu)市公安局黄浦分局发布公告称，因涉嫌非法吸(xī)收公(gōng)众存款，广东(dōng)圆方(fāng)投资有限公司（以下(xià)简称“圆方投资”）等已被立案查处。公安机关已(yǐ)对主要犯罪嫌疑人张某等(děng)人采取刑事(shì)强制措施(shī)。

　　公安机(jī)关已依法提取相关涉(shè)案数据(jù)，并已委(wěi)托(tuō)专业机构(gòu)进行一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧(xíng)独立鉴定和司法(fǎ)审计，已对涉案相关资产予以查封、扣押、冻(dòng)结。目前案件正在进一步侦办中。

　　企(qǐ)查(chá)查显示，圆(yuán)方(fāng)投资的背后正是雪松控股。种种(zhǒng)迹象表明(míng)，“张某”也就是雪松控股(gǔ)的实际控制人(rén)张劲。

　　噩耗传来，原(yuán)本还(hái)对(duì)张劲一年多之前(qián)承(chéng)诺的(de)理财兑付方(fāng)案抱(bào)有一线希望的投资人，瞬(shùn)间破防(fáng)。

　　本就股价(jià)不振且(qiě)“披(pī)星(xīng)戴帽(mào)”的(de)*ST雪发雪(xuě)上加霜，股价接连跌停三天，截至5月(yuè)10日报收3.62元/股，总(zǒng)市值已(yǐ)不足(zú)20亿(yì)元。

　　二十年登顶世界500强

　　公开(kāi)资料显示，雪松控股(gǔ)的前(qián)身为1997年成立的(de)君华集团，是一家主营(yíng)房地产的企业，总部位于广州。

　　2007年，君华集团(tuán)营收超过30亿(yì)元，被广(guǎng)东(dōng)省(shěng)委(wěi)省政(zhèng)府评为广(guǎng)东省百强企业。张(zhāng)劲的野(yě)心也随之展露，逐(zhú)步(bù)开始涉猎包括大宗商品(pǐn)、供应链、化(huà)工(gōng)产业、文旅等众多(duō)领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪松(sōng)发(fā)展）等上市公司大笔(bǐ)股权。

　　2015年(nián)8月，张劲重组(zǔ)了公司的产业版图(tú)，雪松控股应(yīng)运而生，资产规模迅速飙升。在张劲(jìn)的构想(xiǎng)中，雪(xuě)松控股实(shí)现“三(sān)个万亿”目标也只是(shì)手到(dào)擒来，即“万亿(yì)销售额、万亿(yì)资产、万亿(yì)市(shì)值”。

　　要知道，2015年整个雪松系(xì)的营(yíng)收规模也才593亿元。

　　据公司官(guān)网介(jiè)绍(shào)，雪松控股致力于成(chéng)为全(quán)球(qiú)领先的大宗(zōng)商品综合(hé)性产业集(jí)团(tuán)，在(zài)全球(qiú)范围(wéi)内积极拓展(zhǎn)大宗商(shāng)品产业链，聚焦大宗商品资(zī)源(yuán)、供(gōng)应链服务等核心(xīn)领域，加(jiā)快推动新材(cái)料、新技术创新突破，同时围绕(rào)主(zhǔ)业(yè)布局开展产业投资及城市综合(hé)配套服务。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭(píng)借独一(yī)无(wú)二的供应链业务迅速(sù)提升资(zī)产规模，营收已经翻(fān)了好几倍，超过2800亿元，成(chéng)功跻身“世界500强”，并在此后连续四(sì)年(nián)登榜。2019年(nián)，张(zhāng)劲被(bèi)评为中国最具影响力的50位商界(jiè)领袖(xiù)。

　　熟悉的“理财兑(duì)付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供应(yīng)链业(yè)务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后(hòu)的雪松(sōng)控股，开始打(dǎ)着(zhe)“供应(yīng)链金融(róng)”的旗子，以所(suǒ)谓的“应收账(zhàng)款”为底层(céng)资产，假借各类金交所(suǒ)、产(chǎn)交所、伪金交所通道，超过(guò)350只(zhǐ)违(wéi)规“理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)”面向自然人发(fā)售。

　　根据雪松高(gāo)管和投资者沟通时公布(bù)数(shù)据，雪松(sōng)方面对外发(fā)行的(de)理财产品存量规模(mó)大约在200亿元左右，涉及(jí)投资人(rén)约8000人。

　　然而(ér)好(hǎo)景(jǐng)不长，短短(duǎn)一年时间(jiān)，雪松信托自2021年(nián)4月(yuè)开始出现理财产品发生大面积逾期(qī)。违约之后，雪松(sōng)控股(gǔ)方面曾陆续发布多次(cì)口(kǒu)头或(huò)书面兑付方(fāng)案，均未(wèi)能实现。

　　东窗事发前夕(xī)，雪松控(kòng)股(gǔ)在2021年12月(yuè)出具的兑付计划显示，此(cǐ)前逾期产品(pǐn)的兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的(de)产(chǎn)品(pǐn)本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑(duì)付本金自2022年6月起分四次(cì)兑付（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产兑付(fù)补充方案，供(gōng)投(tóu)资者选(xuǎn)择(zé)。

　　不过，连春节(jié)前夕的首(shǒu)次兑付都(dōu)无法如约完成，终(zhōng)于点燃了投资人的怒火(huǒ)。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪松控股发了一封落款(kuǎn)为董事长、实控人(rén)张劲的致歉信，称(chēng)受各种因(yīn)素影响(xiǎng)，资产(chǎn)处(chù)置及回款计划未能(néng)按照预期方案落实(shí)，公司(sī)外部协调(diào)资(zī)金的努力，也未(wèi)能取(qǔ)得实质性效果，致使原本定(dìng)应于当月底完(wán)成的兑付无法完成(chéng)。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产品(pǐn)无法兑付而暴雷，这与近年来恒(héng)大等房地产企业暴(bào)雷路径如出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大(dà)相径庭，更加令人无法接受。

　　投资(zī)人(rén)调(diào)查发现，这总规模200亿元(yuán)、350余只理财产品背后，构筑的是一个庞大(dà)的融资网络，涉及(jí)企业数量高达63家，除(chú)了或明或暗(àn)的雪松系公司，还有(yǒu)大量(liàng)的假央企(qǐ)、伪国企。而作为(wèi)底层资产的(de)应收账(zhàng)款，系建立在涉嫌虚假的“空转”贸易行为之上。

　　同时，深(shēn)交(jiāo)所也向雪(xuě)松系两家上市公司(sī)雪松发展和齐(qí)翔腾(téng)达下发关注(zhù)函，要求(qiú)其核实媒体曝出的(de)数十家(jiā)空壳(ké)公司是否(fǒu)为公司的供应商或客户，并说明公司是否参与(yǔ)雪(xuě)松信(xìn)托产品底(dǐ)层(céng)资(zī)产(chǎn)的(de)应收账款相(xiāng)关的(de)供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做(zuò)假账。换句话说，支撑这场供应(yīng)链(liàn)金融的(de)底层资产原本就是(shì)雪松(sōng)系(xì)自导(dǎo)自演(yǎn)的(de)一场戏。

　　雪松的供(gōng)应链业一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧(yè)务(wù)相当(dāng)大一部分原本就(jiù)是一场(chǎng)“融(róng)资(zī)性贸易”，即通过在体系内的“闭环”不断空转交易量做大规模(mó)，继而获取(qǔ)更多融资，这与数年(nián)前大范围爆发的(de)P2P骗局如出一(yī)辙(zhé)。

　　要知道，就在几年前(qián)的2015年，全国(guó)范围内出现大范围(wéi)股灾时(shí)，张劲曾(céng)在朋友圈里高(gāo)调喊话。

　　“靠政府不如靠自己(jǐ)，公司员工如果(guǒ)有炒股做杠杆爆仓危机的，尽快向(xiàng)公司反映，公司提供现(xiàn)金(jīn)支持。炒股(gǔ)严重影响(xiǎng)到个人(rén)生活的，也可以(yǐ)和公司提出支援。”

　　也正是这段话(huà)，瞬间让打工人泪目，把(bǎ)这家名声不(bù)显的企业名(míng)闻全国(guó)，张(zhāng)劲也被冠以“中国(guó)好老板”的名头。

　　谁能(néng)想(xiǎng)到，几年前大家心目中的“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅(jǐn)自身难(nán)保(bǎo)，甚(shèn)至(zhì)还是利用虚(xū)构的资(zī)产(chǎn)来套取员工(gōng)钱财。

　　以(yǐ)至于2021年(nián)兑付危机爆发之时(shí)，雪松及张(zhāng)劲本人所做出的承诺三(sān)番五(wǔ)次食言(yán)，依然有人表示愿意与其(qí)共(gòng)度难关，直到日(rì)前公安机关立(lì)案公告传来。

　　多人(rén)落(luò)网，资不抵债

　　需要指(zhǐ)出(chū)的(de)是，警(jǐng)方通告(gào)中所披露的圆方投资只是(shì)雪松系金融业务的经(jīng)办公司之一。

　　有知(zhī)情人士向(xiàng)观察者网透露，由于涉案关联公司过多(duō)，不便(biàn)逐一列(liè)出，所以用“圆方投资等公(gōng)司”指代。

　　其(qí)表示，自2022年初(chū)至(zhì)今(jīn)一年多，经侦部门(mén)对雪松涉嫌非法集(jí)资的调查早已在持续进行，对于张劲及其他多为雪松系高管(guǎn)的控制也早(zǎo)已开始。

　　从公安程序上来讲，通常公告披(pī)露此次对张劲采取刑事强制(zhì)措施，意味着(zhe)基本案情(qíng)已(yǐ)调(diào)查清楚，对于整个(gè)雪松系公司(sī)涉嫌(xián)非法(fǎ)吸收公众存款案进入“收网”状态(tài)。

　　从(cóng)此前公(gōng)开消息来看(kàn)，雪松控股“失联(lián)”高管也远不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日(rì)，齐翔腾达公告称(chēng)，公司工作人员多次通过电话、微信等方(fāng)式与公司董事陈晖联系，均无法与其本人取得联(lián)系，也无(wú)法确定(dìng)其失联的具体原(yuán)因。

　　而陈(chén)晖正是(shì)“雪松系(xì)”派(pài)驻董事之一，其兼任雪松控股集团、雪松实业集(jí)团(tuán)的董事，还(hái)在广州雪松文化(huà)旅(lǚ)游投资有限(xiàn)公(gōng)司、广州市雪松互(hù)联网小额贷款(kuǎn)有限公司等数十家公司担(dān)任董(dǒng)事、监事等(děng)职(zhí)务。

　　亦有媒体报(bào)道称，原(yuán)雪松(sōng)控股副总裁、雪松控股二(èr)号人(rén)物林伟龙，以及曾在(zài)集团内主管资金的头号人物谢少彬等(děng)人，也在(zài)半年前就已经被控制。

　　同时(shí)，整(zhěng)个雪松系的崩塌速度也(yě)与(yǔ)日俱增。

　　目前，雪松发展(zhǎn)由于连年亏(kuī)损已经(jīng)再次发布退市(shì)风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)。

　　另一家(jiā)A股主要上(shàng)市(shì)公(gōng)司齐翔腾达(dá)，也在5月4日公告称(chēng)，山东能源集团(tuán)新材料公司要(yào)约收购实施完毕(bì)，本次要约收购系山(shān)能新材料作为重整投资(zī)人通过重整(zhěng)程序(xù)取得齐翔集团(tuán) 80％ 股权，进而间接控制齐(qí)翔(xiáng)集团所持有(yǒu)的上市公司 45.91％股(gǔ)份而触(chù)发，意味(wèi)着齐翔腾(téng)达将易主山东国资(zī)。

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