衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局(jú)公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前(qián)的(de)10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人(rén)库存(cún)投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济(jì)分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是(shì)私人库(kù)存投资(zī)回落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美国(guó)经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八(bā)个季(jì)度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累(lèi)项是(shì)私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年化(huà)季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和(hé)能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马(mǎ)绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌(wū)克(kè)兰(lán)总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人(rén)通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误(wù)认(rèn)为对(duì)方是泽(zé)连斯(sī)基，回答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次(cì)友好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是(shì)我(wǒ)们在这(zhè)个(gè)充满(mǎn)挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确(què)认(rèn)准确性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话(huà)事(shì)件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出于对(duì)他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论(lùn)看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话(huà)接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可(kě)能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧(yōu)主要(yào)是基于(yú)美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者和商界人士(shì)的(de)密切关(guān)注，有时会(huì)引发(fā)股市波动。而且，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)同他人(rén)的私下(xià)会(huì)面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次(cì)成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和他(tā)们通(tōng)话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在对话(huà)中直接(jiē)问他们是不是冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅回(huí)落(luò)。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念周四，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主力(lì)合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时(shí)表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中心(xīn)负(fù)责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银行业危机风(fēng)波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及经(jīng)济(jì)衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业(yè)危机(jī)出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美(měi)国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情(qíng)绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的临近，美(měi)国(guó)第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示(shì)银(yín)行业(yè)危机(jī)仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏(hóng)观风险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观(guān)层(céng)面的不(bù)确定性成为影响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即(jí)将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在80％以上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此(cǐ)市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基(jī)本(běn)面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分(fēn)析师董超位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念也(yě)表示(shì)，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带(dài)来(lái)极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国(guó)原(yuán)油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连(lián)续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月(yuè)美(měi)联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)或(huò)将逐步消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油(yóu)价的稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油(yóu)价整(zhěng)体即(jí)将(jiāng)维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显(xiǎn)示原油超预(yù)期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球(qiú)经济(jì)面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给(gěi)市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)、沥青等(děng)品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是受(shòu)到油价影响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了(le)一部分(fēn)中(zhōng)东出口的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事业发电需(xū)求的增长以及(jí)稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂(chǎng)计划外检修导致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料(liào)油在(zài)基本面(miàn)的(de)支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空(kōng)间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要(yào)受(shòu)到原(yuán)油价格的影响，不过基本(běn)面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃料(liào)油。

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