近(jìn)期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施(shī)罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机(jī)构(gòu)旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德(dé)国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着气(qì)候变化的(de)影响日益显现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一(yī)个方面。中国在(zài)这方面为投(tóu)资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价(jià)值链的(de)供应方面是(shì)全(quán)球(qiú)的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的(de)。

　　整(zhěng)车制造之(zhī)外，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例(lì)，它(tā)是电(diàn)动汽(qì)车中用于(yú)电池(chí)和电机温(wēn)控的(de)关(guān)键组件(jiàn)的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内继(jì)续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法规(guī)的支持下，该公司的(de)增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿(yì)美元(yuán)，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公(gōng)共充(chōng)电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车(chē)配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多(duō)的其(qí)它(tā)个(gè)股还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较(jiào)多(duō)的个股(gǔ)包括(kuò)格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德时代时，写道：宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大(dà)增(zēng)长机遇一是电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份额是(shì)领先(xiān)的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们的判断也可能是错的(de)。例如(rú)，若未来新的(de)电池(chí)技(jì)术出现(xiàn)，宁德(dé)时代的(de)竞(jìng)争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本(běn)下(xià)降(jiàng)，宁德时(shí)代(dài)若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关(guān)系(xì)若不能维系。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在(zài)加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股(gǔ)票(piào)基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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