投资者除了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智(zhì)能主题(tí)的(de)热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投(tóu)资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术(shù)，英伟达公司的(de)股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司(sī)市值一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在(zài)改变全球(qiú)大型(正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？xíng)行业，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关注热情也是(shì)持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟(wěi)达(dá)或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示(shì)，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季度末(mò)的(de)数(shù)据来看(kàn)，部分被(bèi)纳(nà)入重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有(yǒu)英伟达公(gōng)司股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金(jīn)规模(mó)最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度(dù)末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿(yì)美(měi)元(yuán)，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站(zhàn)式(shì)解决方案的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收(shōu)创历史新(xīn)高，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主题投(tóu)资(zī)机会(huì)的投资者而言(yán)，英伟(wěi)达和微软在内的众多(duō)美股科技股(gǔ)公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商业模式(shì)的(de)公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们的(de)中(zhōng)长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来(lái)的故(gù)事(shì)看(kàn)起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为A正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？I受(shòu)益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很难说行业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美(měi)股英伟达(dá)的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业(正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？yè)发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业周(zhōu)期(qī)尚(shàng)未反转，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设备业(yè)绩高(gāo)增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发(fā)展之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要(yào)在(zài)相对低位或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资(zī)者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值(zhí)等(děng)因素。在具体(tǐ)投资(zī)的时候要(yào)选择掌握(wò)核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确保产业景气能(néng)够反映(yìng)在(zài)未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资(zī)标的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否则(zé)很可能(néng)会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一(yī)个赛道(dào)。

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