财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从(cóng)业内(nèi)获悉(xī)，近期监管(guǎn)部(bù)门(mén)正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相关保险公(gōng)司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调(diào)整新(xīn)开发一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)定(dìng)价(jià)利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司(sī)调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集(jí)险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组织保险行业协(xié)会(huì)以及多家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分(fēn)布(bù)、分(fēn)红(hóng)险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会(huì)的(de)保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达成共(gòng)识(shí)，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方(fāng)案还(hái)有(yǒu)待监(jiān)管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解(jiě)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已(yǐ)就降低责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司(sī)刚性负债(zhài)成(chéng)本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多(duō)次调(diào)整(zhěng)评(píng)估(gū)利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同时(shí)市场压力(lì)致使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)的方式(shì)来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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