本(běn)周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金和(hé)万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入(rù)下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据(jù)招(zhāo)募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家(jiā)基金的(de)北证50指数(shù)产品也(yě)是以发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时(sh武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数í)基金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均(jūn)已(yǐ)成(chéng)立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获(huò)1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值(zhí)，万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流(liú)动性的增强和(hé)创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年(nián)11月发布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月(yuè)内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得(dé)北交所(suǒ)整(zhěng)体流动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年(nián)实(shí)现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然是(shì)市场本(běn)身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数沪(hù)深市场相(xiāng)比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引(yǐn)领，提(tí)升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所(武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表现充满信心(xīn)，信心来(lái)源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)便宜，他(tā)们(men)测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特(tè)性的中小成长型企业而言(yán)是(shì)非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来(lái)依然(rán)延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了(le)不(bù)少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和(hé)《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策的密集发(fā)布，可(kě)以说对这个市(shì)场是加大了呵护的(de)力度(dù)，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四(sì)是(shì)北(běi)交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性(xìng)造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易市场，目(mù)前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票数(shù)量(liàng)还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于(yú)沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回(huí)升，和北(běi)交(jiāo)所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露端(duān)倪(ní)，部分专精(jīng)特新次(cì)新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增(zēng)持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改革的不(bù)断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能(néng)性较大。

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