本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使(shǐ)得(dé)钢厂利(lì)润被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格(gé)跌(diē)幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货(huò)价格(gé)受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽松的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏(sū)2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿石发运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期(qī)持续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库存(cún)维(wéi)持(chí)下降态势(shì)，不过由于终(zhōng)端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下(xià)行(xíng)。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需(xū)求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺(wàng)季后(hòu)面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来(lái)看(kàn)，预计(jì)下周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将(jiāng)继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围(wéi)扩大(dà)，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端表现缩量，五一节(jié)前(qián)钢厂低库存补库对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续调整后压(yā)力得到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是(shì)经济复2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口苏(sū)，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为(wèi)波折，供需(xū)边际(jì)上(shàng)仍(réng)有改善，整(zhěng)体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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