为了让(ràng)自己的限售(shòu)股(gǔ)解禁后(hòu)能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚(fá)决定书(shū)，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股价，合计(jì)盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还(hái)对(duì)何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的(de)信息，新美星(xīng)董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来(lái)自他(tā)们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以便何德(dé)平(píng)所持(chí)“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资金优势(shì)和持(chí)股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖(mài)一(yī)价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhō恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因ng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多(duō)次(cì)实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀(xiù)芳资(zī)金后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(h恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因uáng)秀芳不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在(zài)不当(dāng)行为(wèi)，不应推(tuī)定或(huò)认定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就(ji恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因ù)是否合(hé)谋(móu)、部分(fēn)账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等(děng)提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个(gè)主体参(cān)与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托其通过二级(jí)市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参与了本案行(xíng)为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取(qǔ)了联合影(yǐng)响股价的(de)行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认定及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持(chí)有公司80万(wàn)股股(gǔ)份，占新(xīn)美星(xīng)上市(shì)时(shí)总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得(dé)泽(zé)广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原(yuán)因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认(rèn)定(dìng)代(dài)持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的(de)配偶关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上(shàng)市(shì)公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)在相(xiāng)关(guān)公(gōng)告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反(fǎn)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定(dìng)的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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